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纯碱早报 2026-7-9 总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月9日发布的纯碱市场早报，主要围绕纯碱期货行情、现货市场、基本面分析及市场风险点进行总结。报告指出当前纯碱市场整体偏空，主要受供给增加、需求疲软及库存高位等因素影响。

主要观点

1. 期货行情：

   • 纯碱主力合约收盘价为1080元/吨，较前一日上涨0.93%。
   • 沙河低端重质纯碱现货价为1060元/吨，较前一日上涨10元/吨。
   • 主力合约基差为-20元，期货升水现货。

2. 现货市场：

   • 河北沙河重质纯碱市场低端价为1060元/吨，维持稳定。
   • 现货价格与期货价格保持基本一致，基差未发生变化。

3. 基本面分析：

   • 供给端：近期检修企业减少，前期检修恢复，整体供应呈现增加趋势。纯碱周度产量达74.09万吨，重质纯碱产量41.97万吨，处于历史高位。
   • 利润端：华北氨碱法利润为-154.40元/吨，华东联产法利润为-19.50元/吨，显示行业利润承压。
   • 需求端：下游浮法玻璃及光伏玻璃日熔量整体延续下滑，浮法玻璃日熔量14.60万吨，开工率69.20%。光伏玻璃在产产能有所波动，但需求仍偏弱。
   • 库存端：全国纯碱厂内库存173.00万吨，较前一周下降0.14%，库存在5年均值上方运行，库存压力较大。

4. 市场预期：

   • 短期内纯碱市场预计维持低位偏弱运行，行业供需错配尚未改善。

关键信息

供给端

• 周度行业开工率77.79%，处于较高水平。
• 周度产量74.09万吨，重质纯碱产量41.97万吨，为历史高位。
• 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量延续高位，对市场形成压力。

需求端

• 浮法玻璃日熔量14.60万吨，开工率69.20%，生产持稳。
• 光伏玻璃需求走弱，对纯碱需求减少。
• 下游冷修乏力，终端需求未明显改善。

库存端

• 全国纯碱厂内库存173.00万吨，较前一周下降0.14%，仍高于5年均值。
• 库存高位运行，对价格形成压制。

基差与盘面

• 主力合约基差为-20元，期货升水现货。
• 价格在20日线下方运行，20日线持续向下，技术面偏空。

主力持仓

• 主力合约净空，且空头减仓，显示市场空头情绪有所缓解。

影响因素总结

利多因素

• 下游浮法玻璃冷修乏力，生产持稳，对纯碱需求有一定支撑。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升，产量高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给处于高位，终端需求疲软，库存压力较大，行业供需错配格局尚未改善。

风险点

• 下游浮法玻璃及光伏玻璃冷修不及预期，可能对需求形成支撑。
• 宏观利好超预期，可能带动市场情绪回暖。

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