20210705-国元期货-聚烯烃周报_多空因素制约聚烯烃在60日均线之上宽幅震荡_6页_1mb

聚烯烃周报总结

核心内容概述

国元期货发布的聚烯烃周报指出，近期聚烯烃市场在60日均线之上维持宽幅震荡。这一震荡主要由上游原油价格持续上涨带动成本重心上移，以及石化和港口库存维持低位所支撑。然而，由于下游市场需求疲软、7月份新增产能释放、部分检修装置重启，短期内价格反弹空间有限，整体走势仍以宽幅震荡为主。

主要观点

• 多头逻辑：

  • 原料（原油）价格维持高位震荡。
  • 石化库存相对低位，港口库存持续下降，对聚烯烃形成成本支撑。

• 空头逻辑：

  • 新增产能释放，如海国龙油、华泰盛富、卫星石化、金能科技等装置陆续投产。
  • 前期检修装置的重启，增加市场供应。

• 操作建议：

  • 市场整体处于60日均线之上宽幅震荡状态，建议投资者谨慎操作。

关键信息

一、市场运行逻辑

二、后市关注重点

1. 美联储戴利：预计美国就业将在明年年底前恢复至疫情前水平，对全球经济预期产生影响。
2. OPEC+增产谈判：上周五未达成一致，阿联酋反对增产，周一将继续谈判，原油价格持续上涨，对聚烯烃成本形成支撑。
3. 新增产能释放：多个聚烯烃装置已投产，包括海国龙油40万吨聚乙烯、华泰盛富40万吨全密度、卫星石化40万吨低压聚乙烯、金能科技45万吨PDH。
4. 装置检修重启：PP方面，7月份中煤一线延长，利和知信、神华新疆、宁波台塑二线计划开车。

三、成本与价格走势

• 原油价格持续上涨，对聚烯烃成本形成较强支撑。
• 煤制成本上涨幅度高于油制，表明煤制工艺成本压力较大。
• PP粒料成本略有上升，但煤制PP成本维持稳定。

图表信息

• 图表 2 & 图表 3：塑料及PP价格走势，显示价格在60日均线附近震荡。
• 图表 4 & 图表 5：塑料及PP开工率与下游占比，反映市场供需变化。
• 图表 6 & 图表 7：聚烯烃石化及港口库存走势，库存持续走低，对价格形成支撑。
• 图表 8 & 图表 9：塑料及PP下游开工率，显示下游需求一般。
• 图表 10：聚烯烃成本图，体现油制与煤制成本差异。
• 图表 11 & 图表 12：塑料及PP基差图，反映市场预期与现货价格的差距。
• 图表 13 & 图表 14：塑料及PP主力合约价差图，展示期货市场走势。

重要声明

• 本报告基于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证信息的准确性及完整性。
• 投资者应根据自身情况判断是否适用本报告内容，国元期货不承担由此产生的责任。
• 本报告不构成个人投资建议，仅用于市场分析参考。

联系我们

• 全国统一客服电话：400-8888-218
• 国元期货总部：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层，电话：010-84555000
• 分公司及营业部信息：
  • 合肥分公司：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼，电话：0551-62895501
  • 福建分公司：厦门市思明区莲岳路1号2204室，电话：0592-5312522
  • 大连分公司：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座，电话：0411-84807840
  • 西安分公司：西安市雁塔区凯德广场西塔6层，电话：029-88604088
  • 上海分公司：上海自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区，电话：021-50872756
  • 合肥营业部：国轩凯旋大厦四层，电话：0551-68115906、0551-68115888
  • 郑州营业部：未来大厦1410室，电话：0371-53386892/53386809
  • 青岛营业部：秦岭路15号1103室，电话：0532-66728681
  • 深圳营业部：百花二路48号二层，电话：0755-82891269
  • 杭州营业部：网新双城大厦4幢2201-3室，电话：0571-87686300
  • 通辽营业部：建国路37号世基大厦12层，电话：0475-6380818

研究咨询部信息

• 研究咨询部：张霄
• 从业资格编号：F3010320
• 投资咨询编号：Z0012288
• 邮箱：zhangxiao@guoyuanqh.com