20210218-浙商证券-乘用车行业点评报告_特斯拉供不应求_乘用车需求强劲_2页_429kb

报告摘要

2021年1月，我国汽车市场迎来强劲复苏，汽车产销分别达到238.8万辆和250.3万辆，同比分别增长34.6%和29.5%。其中，乘用车产销分别完成191.0万辆和204.5万辆，同比增长32.4%和26.8%。这标志着车市在经历阶段性调整后，正逐步恢复活力。

车市持续复苏：2021年1月乘用车销量创近十年新高，仅次于2013年，显示出市场对汽车产品的强劲需求。
自主品牌表现突出：自主品牌销量同比增长42.6%，占比达42.4%，显示出其在市场中的竞争力不断提升。
新能源汽车爆发式增长：新能源汽车销量达到17.9万辆，同比增长238.5%，刷新单月销量纪录，成为推动车市增长的重要力量。
特斯拉持续增长：特斯拉1月在中国市场销量达1.55万辆，其中Model 3销量1.38万辆，交付周期延长至3-5周，表明其市场热度不减。Model Y进入量产、欧洲出口增长将推动其销量进一步提升。
产业链受益明显：特斯拉的高速成长带动了其产业链上下游企业的受益，尤其是国产化供应商，同时其品牌背书效应也提升了相关企业的获单能力。
智能与电动化趋势明显：在特斯拉、蔚来等新势力推动下，汽车零部件加速向智能化、电动化方向升级。智能网联汽车发展受到政策与消费端的双重驱动，L3级别自动驾驶推动了域控制器、传感器和执行机构的技术革新。消费者对人机交互的需求提升，也促进了座舱电子产品的升级。

投资建议：在电动智能浪潮下，重点关注新能源汽车龙头比亚迪、自主品牌龙头长城汽车，重点推荐拓普集团、银轮股份，建议关注新泉股份、华域汽车、科博达、德赛西威、伯特利等企业。
行业评级：看好汽车零部件Ⅱ行业，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数。
风险提示：包括汽车销量不及预期、芯片断供导致供给不足等。