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碳酸锂期货早报分析

1. 基本面

• 供给端：10月产量59665吨，环比增4%，同比增48%。11月排产预计增加5%-7%。南非矿山下调2025年排产预期，锂云母供应降幅明显。智利10月对中国出口碳酸锂环比大增22%，供需格局供强需弱。
• 需求端：9月新能源车销量激增，纯电产量、零售量同比增幅超250%，出口量同比增193%。但下游接货意愿不足，需求整体仍偏弱。

2. 基差

• 11月13日电池级碳酸锂现货价78200元/吨，01合约基差-8300元/吨，现货贴水期货，偏空。

3. 库存

• 冶炼厂库存环比降116%，下游库存降12%，整体去库明显，库存压力缓解。

4. 盘面

• MA20向上，01合约收于均线之上，短期偏多。

5. 持仓

• 主力净空头，空头增仓，显示市场看空情绪显著。

6. 市场预判

• 供给：产量可能持续增长，需关注减产计划落地。
• 需求：政策扶持下储能需求或支撑，但下游接货仍偏弱。
• 价格：短期偏空，建议在85150-87850区间操作，谨慎追多。

核心驱动因素

• 短期供给过剩担忧、下游库存仍需消化、基差贴水。
• 长期新能源需求支撑、进口矿价回升迹象、减产可能提振供需。