20140210-申万宏源-晨会纪要_28页_620kb

报告摘要

本文档为2014年2月10日的晨会纪要，涵盖宏观经济预测、行业分析、公司预期调整、重点推荐报告等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

1月经济数据：
- CPI预计为2.7%，低于预期，主因食品价格环比涨幅不及往年春节月份。
- PPI预计为-1.1%，工业品涨价动力不足。
- 出口和进口增速预计分别为-0.3%和-2.2%，受去年高基数及春节错位影响。
- 1月信贷投放量为10500亿元，M2增速预计回落至12.6%。
经济走势：
- 1月工业增加值、投资和消费数据未公布，需等待2月数据以确认经济走势。
- 维持2014年GDP增速为7.6%的判断不变。

行业涨幅：
- 农业综合、医疗器械、视听器材、其他电子、光学光电子为涨幅前五。
行业跌幅：
- 保险、园区开发、石油开采、银行、汽车整车为跌幅前五。
重点行业分析：
- 传媒行业：表现优于大盘，推荐蓝色光标、华谊兄弟、华策影视等。
- 中小盘：建议关注流动性变化，推荐邦讯技术、安科瑞、同方国芯等。
- 计算机行业：金融信息化为内生增长显著的领域，推荐信雅达、新北洋、广电运通等。
- 机械行业：关注军工产业变革，推荐中国船舶、广船国际、中国卫星等。
- 汽车行业：新能源汽车政策出现正向调整，推荐长安汽车、长城汽车、上汽集团等。
- 旅游行业：春节客流增长稳健，推荐宋城股份、众信旅游、中国国旅等。
- 电子行业：A股预期全球最低，布局苹果产业链，推荐德赛电池、长盈精密、欣旺达等。
- 非银行金融行业：建议参与券商反弹，推荐中国平安、中国人寿、国金证券等。
- 能源设备行业：看好非常规天然气、新型煤化工、节能环保装备，推荐杰瑞股份、张化机、银轮股份等。

光正集团：
- 调整13年EPS为-0.018元，14年EPS为0.193元，维持“增持”评级。
- 与利华燃气合作推进燃气业务，预计2014年净利润增长显著。
中金黄金：
- 2013年业绩预减60%，维持中性评级。
- 未来矿产金产量有望增长，维持EPS预测为0.21/0.24/0.28元。
康得新：
- 2013年营业收入同比增长43%，净利润增长59%。
- 2014年一季度净利润预计增长55%-60%，维持“买入”评级。
劲嘉股份：
- EPS预计为0.75元和0.95元，PE为22.9倍和18.1倍。
- 业绩有望恢复，建议增持，目标价23.75元。
四川九州：
- 2013年-2015年EPS分别为0.19、0.26、0.30元，对应PE为68、48、42倍。
- 有望受益于通用航空发展和集团资产整合，给予“增持”评级。
万科A：
- 1月销售面积与金额分别同比增长20.8%和45.0%，维持“买入”评级。
- 14年预计销售额超2000亿元，EPS为1.40、1.71、2.02元，对应PE为5X、4X、4X。

M2增速回落：
- 1月M2增速预计为12.6%，受信贷投放和外汇占款影响。
中小板与创业板业绩预期：
- 中小板13年净利润增速从12.5%下修至10.1%，创业板从14.7%下修至10.1%。
- 13年业绩快报低预期占比较高，建议关注行业分化。
PMI与春节影响：
- 1月PMI季节性回落，但旅游与电影市场表现亮眼。
- 建议将1-2月数据综合观察，以减少春节因素干扰。
新能源汽车政策调整：
- 补贴标准下调，但整体板块仍可积极关注。
- 推荐关注产品结构、节能环保及国企改革主线。
信托兑付事件：
- 以第三方接盘方式收场，投资者收回本金但牺牲部分利息。
微信红包与支付宝竞争：
- 春节期间微信红包用户超500万，支付宝发放红包超2亿，竞争白热化。