20240723-川财证券-煤炭开采板块上半年总结及下半年展望_继续关注盈利能力好和股息率高的标的_13页_1mb

川财证券研究报告分析煤炭开采板块2024年上半年表现和下半年展望。今年以来煤炭板块表现优异，动力煤和煤炭开采二级板块涨幅显著，领先于主要指数，反映了行业稳健盈利能力和市场对公用事业属性的认同。研究报告强调，供给侧改革和安全生产维持了供给刚性，煤电价值重估拉长周期，火电电价上涨缓解了煤电矛盾，推动煤炭价格阶梯式回归正常。动力煤估值逻辑正向公用事业模式演进，预计波动性降低，吸引中低风险资金配置。

下半年展望中，动力煤因煤价易涨难跌特点，分红预期稳定，板块防御性增强；焦煤则受需求疲软影响，但稀缺性支撑盈利。风险包括宏观经济增速放缓、能源电动化趋势加快和外需下滑，可能导致煤价波动。报告建议关注高股息率和补涨标的，继续布局煤炭板块。

总体来看，煤炭行业盈利回归平滑且估值逻辑转变，中长期前景乐观，但需警惕外部风险。报告基于大量数据和图表，支持决策参考。字数：450