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报告摘要

塑料日报总结：震荡下行

核心内容概述

2025年12月19日，冠通期货发布塑料日报，指出当前塑料市场整体处于震荡下行趋势。报告分析了近期塑料期货与现货市场的表现，以及供需基本面的变化，预计短期内塑料价格仍将偏弱运行。

主要观点

期货市场表现：塑料2605合约增仓震荡下行，最低价6314元/吨，最高价6470元/吨，最终收盘于6320元/吨，跌幅为2.90%，持仓量增加至598214手。
现货市场情况：PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-80至+0元/吨之间，LLDPE报价6250-6570元/吨，LDPE报价7950-8580元/吨，HDPE报价6600-7940元/吨。
开工率变化：塑料开工率在12月19日上涨至86%左右，处于中性水平。但PE下游整体开工率下降至42.45%，环比下降0.55个百分点，仍处于近年同期偏低位。
需求端分析：农膜逐步退出旺季，订单持续下降，处于近年同期中性水平。北方需求减少，棚膜生产基本停滞，农膜价格再次下跌。包装膜订单也小幅下降，终端施工因气温下降而放缓。
库存情况：石化库存持续处于近年同期偏高水平，周五早库环比下降1万吨至66万吨，但仍较去年同期高出7.5万吨，去库速度缓慢。
成本端影响：原油价格下跌，布伦特原油03合约跌至60美元/桶下方，东北亚与东南亚乙烯价格保持稳定，分别为725美元/吨和745美元/吨。
供需格局：塑料供应端新增产能释放，如埃克森美孚（惠州）LDPE（50万吨/年）于10月投产，中石油广西石化（70万吨/年）于11月投产，推动开工率略有上升。但需求端疲软，整体供需格局未发生根本性改变。
市场氛围：交易氛围偏淡，下游企业采购意愿不足，以刚需为主，贸易商对后市谨慎，普遍降价积极出货。
价格预期：由于新增产能持续释放及农膜旺季逐步退出，预计L-PP价差将回落，塑料价格短期内偏弱震荡。