20210615-华泰期货-谷物农禽周报_期价震荡偏强_18页_1mb

报告摘要

期价震荡偏强分析总结

核心内容概述

本报告分析了玉米、玉米淀粉和鸡蛋的期现货市场走势及供需情况，并提供了相应的交易建议和风险提示。整体来看，市场呈现震荡偏强态势，主要受供需变化、进口成本、库存水平及政策影响。

玉米市场分析

主要观点

现货市场：当前玉米现货市场中，贸易商与下游需求方的博弈仍在持续，价格整体稳中调整，但东北产区相对弱势，深加工企业收购价有所下调。
期货市场：玉米期货表现强于现货，带动基差修复，主要受进口成本支撑，特别是中储粮拍卖成交均价较高影响。
供需博弈：短期需关注外盘走势，中期则需继续观察国内供需变化。

关键信息

玉米进口成本支撑明显，中储粮拍卖成交均价不低。
东北产区价格偏弱，南方港口持稳。
基差修复趋势明显，但未来走势需关注国内外供需变化。

玉米淀粉市场分析

主要观点

现货价格：玉米淀粉现货价格稳中有跌，主要因原料成本未上涨，行业库存回升。
期货表现：淀粉期现货生产利润均下滑，淀粉-玉米价差持续收窄。
供需预期：短期行业供需宽松，原料阶段性弱势，后期或继续价差收窄；但随着季节性需求旺季来临，价差或有反复。

关键信息

行业开机率下滑，库存回升。
原料玉米价格走弱，影响淀粉利润。
预计后期随着需求旺季来临，淀粉-玉米价差或有波动。

鸡蛋市场分析

主要观点

现货价格：鸡蛋现货价格震荡运行，周末下跌后维持稳定，主产区与主销区均价小幅下滑。
期货表现：期价整体震荡略偏强，相对强于现货，带动基差走弱。
供需状况：供需矛盾不突出，存栏处于低位，但期现货价格高位反映供应情况；生猪价格下跌表明动物蛋白供应恢复，养殖利润良好，或带动蛋鸡存栏回升。

关键信息

在产蛋鸡存栏环比增加，同比下降。
蛋鸡淘汰日龄继续上升，库存小幅下降。
鸡蛋现货价格震荡，期货相对偏强。

交易建议

玉米与玉米淀粉：中期与短期均维持中性，建议投资者观望。
鸡蛋：中期与短期均维持中性，建议投资者观望。

风险因素

政策风险：国家进口政策变动可能影响市场供需。
疫情风险：新冠肺炎疫情及非洲猪瘟疫情对市场供需和运输造成影响。
市场波动：国内外市场供需变化及价格波动。

全球玉米供需概况

USDA6月报告：美玉米旧作出口上调7500万蒲，FSI需求上调7500万蒲，期末库存下调1.5亿蒲至11.07亿蒲。
全球库存：全球旧作期末库存下调至2.8060亿吨，新作下调至2.8941亿吨。
库存使用比：全球玉米库销比下降，整体供需偏多。

美国玉米期现货数据

出口销售：周四出口销售量15.96万吨，装船量164.70万吨，高于预期。
乙醇数据：乙醇平均日产量106.7万桶，期末库存1996万桶。
基金持仓：基金净多持仓小幅下降，商业净空持仓相应下降。
进口成本与利润：近月进口成本与利润数据支撑玉米期货走势。

中国玉米期现货数据

现货价格：整体稳中调整，东北产区走弱，南北方港口持稳。
库存情况：北方港口库存下降，南方港口库存回升。
进口与消费：玉米进口量增加，消费量稳定，期末库存保持。
基差与利润：基差修复，生产利润下降。

玉米淀粉期现货数据

现货价格：稳中有跌，行业库存回升。
出口量：淀粉出口量稳定。
生产利润：生产利润继续下滑。
基差与价差：淀粉-玉米价差收窄，基差数据反映市场供需。

鸡蛋期现货数据

现货价格：主产区与主销区均价小幅下跌，但维持震荡。
存栏与淘汰：在产蛋鸡存栏环比增加，淘汰量上升，淘汰日龄增加。
养殖利润：蛋鸡养殖利润小幅回落。
库存与价差：生产与流通环节库存小幅下降，鸡蛋1-5价差及1-9价差显示市场震荡。

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性。
报告观点及结论仅反映当日判断，不承诺未来准确性。
投资者需自行判断，不承担因依赖报告导致的任何责任。
报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或分发。

公司信息

公司总部：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层
联系方式：电话：400-6280-888；网址：www.htfc.com
研究员信息：
- 邓绍瑞：010-64405663，dengshaorui@htfc.com，从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474
- 范红军：020-37595315，fanhongjun@htfc.com，从业资格号：F0262666，投资咨询号：Z0002196
- 徐亚光：021-68758679，xuyaguang@htfc.com，从业资格号：F3008645，投资咨询号：Z0012826
- 吴青斌：021-60827983，wuqingbin@htfc.com，从业资格号：F3054450，投资咨询号：Z0015951

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载