20211021-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_7页_395kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要分析了近期化工品市场走势，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、PTA、乙二醇、短纤、纸浆、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱等品种。整体市场受国际原油价格上涨、全球能源供应紧张、国内政策调控及季节性因素影响，呈现震荡格局，部分品种出现阶段性反弹或回落。

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主要观点与关键信息

原油

• 价格走势：国际原油期价震荡上涨，布伦特原油报85.82美元/桶（+0.9%），WTI原油报83.42美元/桶（+1.2%）。
• 市场因素：亚洲气温下降引发供暖需求担忧，俄罗斯暗示北溪2号管道需欧洲批准，EIA库存下降支撑油市。
• 政策影响：发改委研究干预煤炭价格，煤炭系期货大跌，影响市场情绪。
• 技术面：SC2112合约企稳520一线支撑，上方测试545区域压力，建议520-545区间交易。

燃料油

• 价格走势：国际原油上涨支撑油市，但新加坡市场下跌，低硫与高硫价差升至120.28美元/吨。
• 持仓变化：FU2201合约净空单减少，显示市场情绪有所改善。
• 技术面：FU2201合约测试3000区域支撑，建议3000-3250区间交易；LU2201合约测试3800支撑，建议3800-4050区间交易。

沥青

• 市场表现：现货价格持稳，国内主要厂家开工小幅上升，社会库存小幅回落。
• 库存与供应：山东低端货源报价走弱，北方需求转弱预期压制市场。
• 技术面：BU2112合约测试3000支撑，上方反抽40日均线压力，建议3000-3240区间交易。

LPG

• 市场表现：华南市场价格平稳，外盘价格小幅上调，进口成本支撑市场。
• 持仓变化：PG2112合约净空单减少，空单减幅大于多单。
• 技术面：PG2112合约企稳20日均线，上方测试6700压力，建议6200-6700区间交易。

LLDPE

• 供应与需求：国内PE企业开工率86.33%，供应增加，但下游需求回升有限。
• 库存变化：生产企业库存减少，但高于去年同期。
• 政策影响：发改委监管煤炭市场，抑制煤炭价格，对PE成本形成支撑。
• 操作建议：建议空单设好止盈，谨慎持有。

PP

• 供应与需求：国内PP企业开工率86.63%，供应增加，但下游需求仍低于去年同期。
• 库存变化：两油企业PP库存环比下降8.62%，非两油企业下降8.42%。
• 操作建议：建议空单设好止盈，谨慎持有。

PVC

• 供应与需求：电石供应增加，PVC企业开工率提升，但下游需求偏弱。
• 库存变化：社会库存环比减少9.56%，显示供应压力不大。
• 成本支撑：煤炭价格下跌，PVC生产成本有望下降。
• 操作建议：建议空单设好止盈，谨慎持有。

苯乙烯

• 供应与需求：苯乙烯开工率下降，但下游PS、ABS需求回升。
• 库存变化：江苏与华南库存均有所增加。
• 操作建议：建议空单设好止盈，谨慎持有。

PTA

• 供应与成本：国内PTA开工负荷提升至79.07%，加工费回落至正常区间。
• 需求与市场：聚酯行业开工小幅上升，但下游需求不佳。
• 技术面：TA2201合约关注5650压力与5400支撑，建议区间交易。

乙二醇

• 市场表现：乙二醇期价低开上行，收跌。
• 库存与成本：港口库存增加，成本支撑减弱。
• 技术面：EG2201合约测试6350支撑，KDJ指标金叉拐头向下，预计偏弱震荡。

短纤

• 供应与需求：短纤产量持续下降，加工费降至正常水平。
• 市场表现：工厂产销低迷，短期期价震荡。
• 技术面：关注8150压力与7900支撑，建议区间交易。

纸浆

• 市场表现：纸浆小幅收涨，但需求增量有限。
• 库存情况：主要港口库存相对充裕，下游开工率偏低。
• 技术面：SP2111合约关注5300支撑与5400压力，建议区间交易。

天然橡胶

• 供应与需求：东南亚降水影响割胶，进口仍不及预期，11月或有明显增加。
• 市场表现：轮胎厂开工率偏低，部分工厂限产或停产，工厂涨价意愿强但终端需求不足。
• 操作建议：夜盘RU2201合约增仓上行，短期缺乏实质性利多，建议谨慎追涨。

甲醇

• 供应与库存：受能耗双控影响，国内甲醇开工率下降，港口库存大幅去库。
• 下游影响：江苏限电影响开工率，传统下游装置降负。
• 操作建议：建议暂以观望为主，关注3500附近压力。

尿素

• 供应与政策：受限电、环保等因素，尿素产量回升缓慢，西南、西北等地企业停车预期在11月初。
• 市场表现：动力煤价跌停，尿素或大幅低开。
• 操作建议：关注2880附近支撑，不宜盲目追空。

玻璃

• 市场表现：现货成交价走弱，部分企业限产。
• 库存变化：库存首次下降，但下游订单同比减少。
• 操作建议：FG2201合约预计延续震荡，建议在2230-2400区间交易。

纯碱

• 供应与需求：纯碱装置部分检修，开工率不高，但出货顺畅。
• 库存变化：企业库存继续下降，部分货源紧张。
• 操作建议：SA2201合约关注3370压力，建议在3240-3370区间交易。

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总结

整体来看，化工品市场在国际原油上涨、能源供应紧张及国内政策调控的多重影响下，呈现震荡走势。部分品种如PE、PP、PVC、苯乙烯等受供应增加与成本支撑影响，空单建议谨慎持有；而乙二醇、短纤、纸浆等则因库存变化及需求疲软，短期偏弱震荡。投资者应关注政策动向、库存数据及国际油价变化，合理设置止盈止损，控制仓位，以区间交易为主。