20191222-川财证券-医药生物行业周报：板块短期偏谨慎，集采有望下周发文_14页_1mb

报告摘要

医药生物行业周报总结（20191222）

核心内容

本周医药生物行业整体表现偏弱，医药板块微涨0.15%，跑输沪深300指数1.09个百分点。医药生物行业三级子行业中，中药板块和医药生物板块反弹力度较大，分别上涨2.68%和1.93%，而生物制品、医疗器械和医疗服务板块则出现下跌，跌幅分别为-1.05%、-1.05%和-1.03%。个股方面，香雪制药、永安药业和紫鑫药业涨幅居前，分别为39.73%、24.28%和15.59%；欧普康视、艾德生物和浙江医药跌幅居前，分别为-8.80%、-7.45%和-7.44%。

医药生物板块整体微跌0.04%，在28个一级行业中排名25。集采政策预计下周发文，最快可能在春节前执行，对行业造成一定影响。从估值角度看，截至12月20日，医药行业整体市盈率33.64倍，低于历史估值中枢。医药生物行业相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为62.13%。

主要观点

市场表现：医药板块短期维持弱势，但中药和医药生物板块反弹明显，其他子行业表现不佳。
集采进展：国家医保局召开药品带量采购会议，预计下周发布集采文件，可能在春节前执行。
行业配置建议：继续看好医药外包优质企业、特色原料药企业以及骨科耗材领域的头部企业，如凯莱英、普洛药业、泰格医药、富祥股份、健康元和大博医疗。
估值情况：医药行业整体市盈率低于历史水平，但相较于A股剔除金融行业仍保持较高溢价。
大宗交易：本周大宗交易总额下降，折价率上升，医药生物行业共有28家公司发生84笔交易，交易金额为25.14亿元，平均折价率为5.06%。

关键信息

政策动态：
- 国家卫健委发布通知，要求切实做好中选药品的配备使用工作。
- 国家医保局召开药品带量采购会议，集采文件最快下周发文，春节前执行。
公司动态：
- 中国生物制药公告其抗血栓药“替格瑞洛片”已获国家药监局批准。
- 华海药业公告其缬沙坦原料药CEP证书恢复，可恢复出口欧盟资格。
大宗交易明细：
- 本周医药生物行业发生84笔大宗交易，交易总额25.14亿元，环比下降35.97%。
- 平均折价率5.06%，环比上升0.24个百分点。
- 金域医学、迈瑞医疗、迈克生物、科伦药业等公司出现大宗交易。
原料药价格变动：
- 维生素类价格波动明显，维生素B2和维生素B5价格下降，维生素D3价格下降幅度较大。
- 抗感染药价格变动，青霉素工业盐、6-APA、7-ACA等价格均有不同程度的下跌。

风险提示

政策风险：医药政策推进不及预期。
一致性评价风险：仿制药一致性评价推进不及预期。

分析师信息

分析师：周豫
证书编号：S1100518090001
联系方式：010-66495613，zhouyu@cczq.com

联系人信息

联系人：黄心如
证书编号：S1100119110002
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附录

图表目录：
- 图1：医药生物一级行业一周涨幅
- 图2：医药生物三级行业一周涨幅
- 图3-图10：各子行业估值变化趋势图
表格目录：
- 表格1：医药生物行业个股周涨跌幅前十
- 表格2：医药生物行业沪深港通资金持仓占比更新
- 表格3：医药生物行业一周大宗交易明细
- 表格4：维生素类原料药价格汇总
- 表格5：抗感染药价格汇总

投资评级

证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
- 30%以上为买入评级；
- 15%-30%为增持评级；
- -15%-15%为中性评级；
- -15%以下为减持评级。
行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
- 30%以上为买入评级；
- 15%-30%为增持评级；
- -15%-15%为中性评级；
- -15%以下为减持评级。