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格林大华期货研究院研究报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年2月11日，研究员为纪晓云。报告主要分析了焦煤和焦炭期货品种的近期行情走势及市场逻辑，并提出了相应的交易策略建议。

主要观点

• 行情复盘：
  焦煤主力合约Jm2605昨日日盘下跌2.44%，夜盘上涨0.76%；焦炭主力合约J2605日盘下跌2.26%，夜盘上涨0.57%。整体来看，双焦品种在节前呈现弱稳态势，节后则可能受到钢厂复产预期的影响。

• 市场逻辑：
  节前双焦市场处于供需双弱格局，山西地区民营煤矿逐步停产，蒙煤通关量下降，导致焦煤供应减少，库存压力仍较大。节后，随着钢厂复产，刚需补库需求将为双焦提供一定支撑。若产业预期不变，预计双焦将继续维持弱稳态势。

• 交易策略：
  节前建议投资者采取轻仓或空仓策略，以规避市场波动风险。节后需密切关注钢厂复工节奏，及时调整仓位和交易方向。

关键信息

市场动态

• 焦煤：主力合约Jm2605昨日日盘收于1119.0元/吨，夜盘收于1127.5元/吨。
• 焦炭：主力合约J2605昨日日盘收于1665.0元/吨，夜盘收于1674.5元/吨。

政策调整

• 大商所调整涨跌停板幅度和保证金水平：
  • 铁矿石：涨跌停板幅度调整为11%，交易保证金调整为13%。
  • 焦炭：涨跌停板幅度调整为10%，保证金水平不变。
  • 焦煤：涨跌停板幅度调整为10%，保证金调整为14%。

风险提示与免责声明

• 信息来源：本报告所引用信息均来自公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出任何保证。
• 观点与建议：报告中所表达的观点、结论和建议仅为参考，不构成任何买卖建议。
• 免责条款：投资者依据本报告进行交易所产生的一切后果，格林大华期货有限公司及研究员不承担任何责任。
• 版权说明：本报告版权归属格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。

总结

本报告聚焦于焦煤和焦炭期货品种的市场分析，指出节前双焦处于供需双弱格局，节后可能因钢厂复产带来一定支撑。同时，大商所对相关品种的涨跌停板幅度和保证金水平进行了调整，投资者需关注政策变化对市场的影响。报告建议节前轻仓或空仓过节，节后关注钢厂复工节奏，以灵活应对市场波动。