20240509-宏源期货-生猪周报_猪价维持稳定_关注远月逢低做多机会_20页_3mb

宏源生猪周报20240509总结

猪价概况

• 猪价维持稳定，预计短期内无显著变化。屠宰开工率快速回落至节前水平，原因是需求提振有限且屠企接货情绪不高。现货价格上涨困难，主要由于白条数据平淡和消费乏力，预计随气温升高将保持稳定运行。

需求端分析

• 五一假期消费提振作用不明显，屠宰量短暂上升后迅速回落。肉价表现偏稳，相较于牛羊肉价格相对坚挺，但猪肉价差走低，消费需求未见大幅反弹。整体需求弱，限制价格上行空间。

供应端分析

• 供应压力持续：集团和样本企业出栏目标环比增加，出栏量维持高位，预计将继续。能繁母猪存栏量同比下降，去产能进度虽缓但博弈明显，支撑远期价格。仔猪价格小幅回落，饲料成本底部波动，有利于缓解去产能速度。

期货操作建议

• 关注远月合约逢低做多机会，例如09、11合约，因近月合约受二育、压栏和消费低迷影响偏空。期现价格背离显著，存在卖出套保操作空间，整体呈现近弱远强格局。

其他关键点

• 养殖利润小幅回落，自繁自养与外购育肥利润改善空间有限。供需平衡数据：出栏完成率较高，鲜销率高于往年，但市场冷库库存下行。生猪市场处于去产能博弈阶段，影响中长期供应。

风险提示：本报告仅供参考，不构成投资建议，需注意期货风险，并依据可靠数据来源进行判断。