20250113-华龙证券-机械设备行业周报_人形机器人量产在即_12月挖机开工小时数创新高_14页_4mb

机械设备行业周报总结

本周机械设备指数上涨171%，在一级行业中排名第五，市场表现强劲。受益于CES展会和特斯拉人形机器人量产预期，自动化设备和通用设备涨幅领先（分别为+478%和+344%），而工程机械和轨交设备出现下跌（分别为-95%和-367%）。行业结构分化明显，仍存在结构性投资机会。

人形机器人领域进展迅速。 马斯克表示2026年产量目标为5万至10万个，较目前增加10倍，2027年将进一步翻倍。OpenAI计划开发配备定制传感器的机器人，推动行业从主题投资向基本面投资过渡。建议关注三花智控、绿的谐波、雷赛智能、柯力传感和拓斯达等供应链公司。

工程机械和挖机数据亮眼。 2024年12月挖机销量同比增长16%，国内和出口量分别增长221%和108%，开工小时数达108小时/月，同比增长195%，创近三年新高。内需复苏和国产品牌需求回暖是驱动力。建议关注徐工机械、三一重工、中联重科等龙头。

通用设备PMI指标改善。 2024年12月制造业PMI为50.1%，新订单指数同比增23个百分点，显示经济底部恢复迹象。工业母机板块在政策和国产替代支持下有望加速复苏，建议关注华中数控、纽威数控、海天精工、豪迈科技和欧科亿。

轨交设备订单强劲，政策推动。 中车披露2024年8-12月订单总额约6935亿元，包括动车组销售和城市轨道车辆合同。国铁集团招标245组复兴号动车组，交通运输政策支持大规模设备更新，预计行业估值提升。建议关注中国中车、中铁工业和中国通号。

风险提示包括宏观经济不确定性、固定资产投资不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧和产业政策变动。 整体行业维持“推荐”评级，关注科技强国战略高地（如人形机器人、半导体设备）和内需复苏板块（如工程机械）。

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