20240229-东吴证券-金工定期报告_估值异常因子绩效月报_17页_982kb

报告主题: 东吴证券金融工程报告，聚焦于估值异常因子的绩效分析和构建方法。

关键绩效指标:

• 估值偏离EPD因子:
  • 多空对冲：年化收益率18.26%，年化波动993%，信息比率1.84，月度胜率71.60%，最大回撤8.93%。
• 缓慢偏离EPDS因子:
  • 多空对冲：年化收益率16.50%，年化波动566%，信息比率2.92，月度胜率79.29%，最大回撤3.10%。
• 估值异常EPA因子:
  • 多空对冲：年化收益率17.03%，年化波动513%，信息比率3.32，月度胜率80.47%，最大回撤3.12%。

因子构建方法:

• 基于布林带均值回复策略与基本面估值修复逻辑结合，使用PE指标或其倒数EP构建因子。
• 优化步骤：先构建EPD因子，然后剔除个股和行业层面影响以得到EPDS，最后移除Barra风格影响以优化至EPA因子，提升选股稳定性。

风险提示:

• 所有统计基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
• 单因子收益有波动风险，实际应用需结合资金管理和风险控制。