清科半年报：2017H1早期投资市场发展趋稳，“双创”呈现纵深发展新局面_9页_1mb

2017H1中国早期投资市场发展总结

核心内容概述

2017年上半年，中国早期投资市场在政策支持和市场调整的双重影响下，呈现出募资趋稳、投资活跃度略有下降、退出渠道逐步多元化的态势。国家通过设立多支早期投资基金、落实税收优惠政策等举措，推动早期市场持续健康发展。

早期市场募资情况

募资总体情况

• 募资数量：2017年上半年共募集55支基金
• 募资规模：总计募得75.16亿元
• 趋势变化：较2016年上半年募资数量和规模均有所下降，募资节奏放缓

政策支持

• 国家扶持力度增强：设立多支天使投资基金、产业投资基金和科技成果转化基金，如河北、安徽等地设立天使投资基金，湖北设立东西湖新兴产业天使投资基金，榆林设立科技成果转化子基金
• 政策导向：政府以早期投资基金为支点，积极撬动社会资本，支持创新创业

早期市场投资情况

投资总体情况

• 投资案例数：2017年上半年共发生897起早期投资案例
• 投资金额：披露投资金额约为61.63亿元
• 趋势变化：投资案例数和金额均同比下降，但平均单笔投资金额上涨27.9%，显示优质项目吸金能力不减

投资趋势与政策影响

• 投资活跃度下降：早期投资机构出手相对谨慎，投资节奏放缓
• 税收优惠：2017年4月财政部发布税收试点政策，鼓励早期投资市场发展
• “双创”政策落地：2017年6月国务院认定92家单位为国家第二批双创示范基地，推动“双创”向更高层次发展

早期市场退出情况

退出总体情况

• 退出案例数：2017年上半年共发生40笔退出案例
• 退出方式：新三板退出16笔，股权转让14笔，为主要退出渠道
• 趋势变化：除新三板和股权转让外，管理层收购、并购和IPO等退出方式逐步发展，退出渠道呈现多元化趋势

行业与地域分布

投资行业分布

• 主要行业：早期投资集中于TMT行业，吸金能力不减
• 数据来源：按案例数和投资金额分别统计，TMT行业占据主导地位

投资地域分布

• 区域发展分化明显：早期投资在不同地区呈现不均衡发展
• 数据来源：按案例数和投资金额分别统计，部分区域表现突出

关键发现

• 募资与投资双降：2017年上半年早期市场募资和投资案例数均同比下降，但平均单笔投资金额上升
• 政策驱动发展：国家通过设立基金、税收优惠和示范基地建设等措施，推动早期市场持续发展
• 退出渠道拓宽：早期市场退出方式逐步多元化，为投资机构提供更多退出选择
• “双创”纵深发展：第二批双创示范基地覆盖全国各省级行政区，涵盖各产业和市场主体，形成多元化、专业化、特色化的创新创业体系

92家第二批双创示范基地类型分布

• 区域示范基地：45家
• 企业示范基地：21家
• 高校和科研院所示范基地：26家
• 覆盖范围：涵盖全国各省级行政区，涉及一二三产业及新兴与传统产业

政策举措

• 深化“放管服”改革：优化营商环境，加强知识产权保护
• 鼓励创新创业：通过税收优惠和示范基地建设，营造浓厚的创新创业氛围
• 支持科技成果转化：新增高校和科研院所示范基地，加快科技成果转化应用
• 设立创投基金：发挥国家新兴产业创业投资引导基金、中小企业发展基金的作用，支持早中期创新型企业

退出案例示例

数据来源与联系方式

• 数据来源：私募通APP、私募通微信
• 研究中心网站：www.pedata.cn
• 研究咨询热线：400-600-9460
• 研究咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn