20250324-国泰期货-国债期货_震荡延续静待指引_谨慎观望_3页_587kb

国债期货市场总结（2025年3月24日）

核心内容概述

本报告对2025年3月21日的国债期货市场进行了分析，指出当日市场整体呈现震荡下跌趋势，主要受宏观环境和资金面变化影响。同时，报告还涵盖了资金市场、现券市场、机构持仓变化以及相关政策动态等内容。

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市场表现

国债期货收盘情况

• 30年期主力合约（TL2506）：下跌0.17%，收于115.09
• 10年期主力合约（T2506）：下跌0.125%，收于107.415
• 5年期主力合约（TF2506）：下跌0.11%，收于105.39
• 2年期主力合约（TS2506）：下跌0.044%，收于102.356

市场指标

• 国债期货指数：0.16
• 量价因子：看多
• 基本面因子：看多
• 无杠杆策略收益：
  • 近20日：-0.05%
  • 近60日：0.17%
  • 近120日：0.70%
  • 近240日：1.60%

持仓与成交数据

• 2年期：持仓94513手，成交31023手
• 5年期：持仓145006手，成交58073手
• 10年期：持仓176083手，成交87919手
• 30年期：持仓105500手，成交120869手

CTD券IRR（到期收益率）

• 2年期：220002.IB，IRR为2.04%
• 5年期：220021.IB，IRR为2.04%
• 10年期：220003.IB，IRR为2.27%
• 30年期：200012.IB，IRR为2.22%

R007利率

• 当前约为1.8179%

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资金市场动态

银行间质押式回购

• 总成交额：22亿元，环比减少3.88%
• 隔夜：1.75%，环比上涨15bp
• 7天：1.76%，环比下跌9bp
• 14天：2.00%，环比下跌13bp
• 1个月：1.96%，环比下跌14bp

Shibor利率

• 隔夜：1.7600%，下跌2.50个基点
• 7天：1.7540%，下跌2.40个基点
• 14天：2.0880%，下跌21.00个基点
• 1月：1.9710%，持平
• 3月：1.9680%，下跌1.20个基点

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现券市场表现

国债收益率曲线

• 2Y期中债收益率：上行2.41BP至1.58%
• 5Y期中债收益率：上行2.34BP至1.69%
• 10Y期中债收益率：上行1.45BP至1.85%
• 30Y期中债收益率：上行1.47BP至2.07%

信用债收益率曲线

• AAA评级信用债：
  • 6M期收益率：下移2.65BP至1.96%
  • 1Y期收益率：下移2.90BP至1.99%
  • 3Y期收益率：下移2.43BP至2.03%
  • 5Y期收益率：下移2.25BP至2.18%

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机构持仓变化

日度净多头持仓变化

• 私募：减少9.72%
• 外资：减少7.89%
• 理财子：减少6.34%

周度净多头持仓变化

• 私募：减少4.27%
• 外资：增加1.26%
• 理财子：减少0.33%

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宏观及行业新闻

1. 央行逆回购操作：开展930亿元7天期逆回购，操作利率为1.50%，旨在保持银行体系流动性充裕。
2. 保险资金改革试点：首批试点项目已投资500亿元，第二批批复1620亿元，参与机构扩展至8家。

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趋势强度

• 国债期货趋势强度：$\theta$，取值范围为【-2,2】
• 强弱分类：-2（最看空）至2（最看多）

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