20241109-国盛证券-通信行业周报_光学_黑科技_与国产新动力_12页_830kb

报告摘要

光学黑科技趋势与国产新动力

光学"黑科技"：趋势与创新

背景：
AI广泛应用将引发算力需求的指数级增长，而单一硬件堆叠面临物理限制和能耗问题，倒逼计算架构、通信连接等领域的技术革新。通信领域响应AI发展的是采用光学"黑科技"推动数据中心高速迭代。

技术解析：

硅光技术
- 区域：应用于数据中心和AI网络
- 特点：整合光通信与硅芯片，拥有高带宽、低延迟优势
- 优势：利用成熟的硅工艺降低成本，400G及以上模块已商用
CPO技术
- 方式：将光模块和芯片进行光电共封装
- 作用：同时降低系统功耗和成本，提升集成度
光互联技术
- 包括光模块、光交换OCS、光计算互联等
- 代表产品：光路交换技术明显加速数据传输效率
- 新材料：铌酸锂适用于高频宽带传输但市场化尚处初级阶段

国产新动力：加速落地

国内市场表现：

国产算力占比约18%，总规模达246EFLOPS，计划2025年提升至300EFLOPS
龙头企业动态：
- 光迅科技、华工科技Q3成绩亮眼
- 华为、新华三发布数据中心新品
- 盛科通信把握高端交换机国产替代机遇

重点行业展望：

基础设施保持增长：
- 光模块行业集中度高，国产技术渐成熟
- IDC领域智算中心建设推进，润泽科技等企业获益

投资策略：

焦点：算力（光通信、算力设备、高端芯片、液冷系统、边缘平台）
筹码：如中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华为海思产业链、寒武纪等
关注：国产替代主线，同时留意苹果、微软等行业动态

美国市场参考点：

伴随AI热潮，美四大科技巨头2024年资本支出超2000亿美元，微软数据中心投资创新高；光模块市场受CPO、ZR等高速器件驱动，预计五年CAGR保持两位数；机器人制造商Physical Intelligence获亚马逊等投资2.4亿美元，强化AI芯片路线；苹果Apple Intelligence云服务将采用自研芯片。