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铁矿石早报总结 - 2022年6月20日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，主要分析了近期铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动及市场预期等方面的情况。整体市场氛围偏弱，铁矿石价格面临下行压力。

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主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：6月17日港口现货成交72.5万吨，环比上涨16.9%；本周平均每日成交76.9万吨，环比下降16.3%。
• 发运情况：上周澳洲因天气好转发运量明显回升，巴西发运量基本维持；北方港口到港量明显回落。
• 疏港与库存：日均疏港量维持减量，港口库存降幅有所收窄，当前港口库存为12665.26万吨，环比减少23.56万吨。
• 钢厂需求：钢厂铁水产量维持高位，但盈利水平环比大幅下滑，创下今年新低。
• 检修与限产：市场传出多地钢厂焖炉检修消息，粗钢压减话题再次被提及，钢厂限产预期逐渐增强。

市场预期

• 终端需求拐点未至：全国建材成交量仍处于低位，钢材社会库存去化缓慢。
• 疫情与降雨影响：部分地区疫情再度出现，强降雨影响需求恢复进程。
• 定价权争夺：传闻中国将设立铁矿石集中采购机构以争取定价权，预计后市矿价维持偏弱格局。

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关键信息

价格变动

类型	项目	2022-06-17	2022-06-16	变动
现货	车板价:日照港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%	889	930	-41
现货	PB折盘面	954.6	999.6	-45.1
现货	车板价:日照港:澳大利亚:金布巴粉:60.5%	822	860	-38
现货	金布巴折盘面	906.4	947.2	-40.9
期货	I01	748	792.5	-44.5
期货	I05	724	766	-42
期货	I09	821.5	867.5	-46

基差分析

• PB粉矿基差：
  • I01基差：-0.6
  • I05基差：-3.1
  • I09基差：+0.9
• 金布巴粉矿基差：
  • I01基差：+3.6
  • I05基差：+1.1
  • I09基差：+5.1

价格支撑与压力

• 短期支撑位：12209合约关注775元/吨支撑位。

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影响因素

利多因素

1. 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
2. 钢厂铁水产量处于同期高位。
3. 海外发运相对低位，国内低到港持续。

利空因素

1. 疫情和强降雨拖累终端需求恢复。
2. 钢厂利润继续下滑。
3. 2022年仍继续粗钢压减计划，钢厂检修范围扩大。

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主要逻辑

• 终端需求尚未落地：市场反复考验预期，铁矿石价格缺乏持续上涨动力。
• 供需矛盾：钢厂铁水产量高位但盈利下滑，叠加需求疲软，压制价格上行空间。

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风险点

1. 海外发运不及预期：若发运量持续低迷，可能对价格形成支撑。
2. 国内疫情发展：疫情反复可能进一步抑制终端需求，加剧市场悲观情绪。

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图表分析

月间价差

• 9-1价差：图示显示价差变化，需关注未来走势。
• 1-5价差：图示显示价差变化，反映市场对未来预期。

PB粉基差

• PB 01基差、PB 05基差、PB 09基差：图示显示基差波动，反映现货与期货价格关系。

金布巴基差

• 金布巴01基差、金布巴05基差、金布巴09基差：图示显示基差变化，反映不同合约之间的价差趋势。

现货价差

• 图示显示现货价差收窄，表明不同品质铁矿石价格差距缩小。

高低品价差

• 图示显示高低品价差收窄，反映市场对高品矿需求下降或低品矿价格回升。

配矿价差

• PB粉性价比回升：图示显示PB粉性价比回升，可能对市场形成一定支撑。

进口价差

• 多张图示显示进口价差变化，反映不同来源铁矿石价格差异。

运价

• BDI指数：图示显示波罗的海干散货指数波动。
• 西澳-青岛运价（BCI-C5）：图示显示运价变化。
• 巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）：图示显示运价波动。

日均疏港量

• 图示显示日均疏港量处于历年同期高位，表明港口出货压力较大。

港口成交

• 图示显示港口成交持续偏弱，需求疲软。

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