20240623-广发期货-有色金属锡周报_基本面边际改善_锡价震荡_21页_2mb

好的，以下是报告内容的总结：

2024年6月23日有色金属锡周报总结

本周锡市高位震荡。供

1. 供应端扰动存续： 缅甸地区锡矿进口持续下滑，复产前景不明，且后续出口征税政策变化可能进一步收紧供应。国内精炼锡产量虽环比增加，但仍受部分冶炼厂检修及原料供应问题影响，整体供应偏紧态势未改。
2. 需求端预期向好： 半导体领域表现出积极迹象，全球销售额同比增速上行，晶圆厂开工率提升，集成电路库存进入被动去库阶段，韩国半导体出口持续增长。焊锡需求虽受锡价高位及光伏排产减少影响，开工率有所下滑，但新能源汽车和光伏装机需求仍保持较快增长。
3. 价格与市场情绪： 锡价维持高位震荡，市场因通胀预期缓和情绪略有回暖，但冶炼加工费因成本支撑也有所上移。
4. 库存与升贴水： 国内社会库存继续小幅下降，但去库持续性待观察。国内现货升贴水维持低位震荡，进口窗口持续关闭，盈亏未见显著改善。
5. 库存博弈： LME库存小幅增加，上海社会库存亦有下降，市场关注后期库存变化对价格的影响。

总体来看，短期锡价维持高位震荡，中长期则因供需格局的边际变化（供应不确定性增加，需求周期性改善预期）而倾向于低位做多思路。