20170504-三星证券-Morning_Meeting_Daily_17页_4mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档是一份由三星证券发布的行业与公司分析报告，内容涵盖了全球市场指标、韩国市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、行业动态、个股分析、估值摘要以及即将举行的活动。报告旨在为投资者提供市场趋势、公司业绩和未来展望的分析。

主要观点

全球市场指标

Dow Jones 在5月2日为20,941，较前一日上涨0.2%，较一周前上涨1.9%。
Nasdaq 在5月2日为6,048，较前一日持平，较一周前上涨2.3%。
S&P 500 在5月2日为2,384，较前一日上涨0.2%，较一周前上涨1.5%。
Nikkei 225 在5月2日为19,446，较前一日上涨0.7%，较一周前上涨1.9%。
Hang Seng 在5月2日为24,672，较前一日上涨0.2%，较一周前上涨0.9%。
Kospi 在5月2日为2,220，较前一日上涨0.6%，较一周前上涨1.0%。
Kospi 200 在5月2日为290，较前一日上涨0.8%，较一周前上涨1.5%。
Kosdaq 在5月2日为626，较前一日下跌0.3%，较一周前下跌1.0%。
3-month CD 现在为1.41%，与前一日持平，较一周前略有下降。
3-year corporate bond 现在为2.22%，较前一日上涨0.02%，较一周前持平。
Call rate 现在为1.21%，较前一日上涨0.04%，较一周前下降0.03%。
KRW/USD 现在为1,133，较前一日上涨3，较一周前上涨1。
Yen/USD 现在为112，较前一日上涨1，较一周前上涨10。
Korea CDS Spread 现在为57 bps，较前一日上涨1，较一周前持平。

基金流动

Kospi 外资流入为133 KRWb，较前一日增长16 KRWb，较一周前增长12 KRWb。
Kospi 国内资金流出为47 KRWb，较前一日流出355 KRWb，较一周前流出159 KRWb。
Kospi 零售资金流出为130 KRWb，较前一日增长340 KRWb，较一周前增长155 KRWb。
Kosdaq 外资流出为1 KRWb，较前一日流出3 KRWb，较一周前流出6 KRWb。
Kosdaq 国内资金流出为12 KRWb，较前一日流出15 KRWb，较一周前流出7 KRWb。
Kosdaq 零售资金流入为17 KRWb，较前一日流入28 KRWb，较一周前流入57 KRWb。

经济预测

GDP growth 预计2016年为2.7%，2017年为2.5%，2018年为2.4%。
Unemployment rate 预计2016年为3.5%，2017年为3.9%，2018年为3.8%。
CPI growth 预计2016年为1.3%，2017年为2%，2018年为1.8%。
KRW/USD rate (year-end) 预计2016年为1,208，2017年为1,200，2018年为1,300。
3-year KTB yield 预计2016年为1.6%，2017年为1.8%，2018年为2.1%。

交易数据

KOSPI 交易额为4.8 KRWt，市值为1,439.9 KRWt。
KOSDAQ 交易额为2.5 KRWt，市值为205.2 KRWt。
客户存款 为248.9 KRWb。
长期套利余额 为0.0 KRWb。
交易量（百万股） 为295.1，KOSDAQ为596.1。

关键信息

行业动态

Samsung Healthcare Weekly 提供了健康行业相关分析，涵盖多个领域。
LG Household & Health Care 在1Q17表现出色，尽管面临不利的商业环境。
KT 的固定电话业务表现稳健，尽管无线业务有所下滑。
Coway 的1Q17业绩超出预期，主要得益于非核心业务的改善。
Hankook Tire 在1Q17业绩稳定，预计将在下半年进一步提价。

个股分析

LG Household & Health Care (051900)

评级：BUY
目标价：KRW1,000,000（较旧目标价上涨6.4%）
1Q17销售：KRW1,600.7b，同比增长5.4%
1Q17营业利润：KRW260b，同比增长11.3%
核心业务：化妆品和饮料部门的营业利润率均超出预期。
估值：当前市盈率（P/E）为22.3x，预计2017年EPS为38,853，2018年EPS为44,261。

KT (030200)

评级：BUY
目标价：KRW40,000（较旧目标价不变）
1Q17营业利润：KRW417b，同比增长8.3%
核心业务：固定电话业务表现强劲，宽带和IPTV业务增长显著。
估值：当前市盈率（P/E）为9.3x，预计2017年EPS为3,473，2018年EPS为3,607。

Coway (021240)

评级：BUY
目标价：KRW115,000（较旧目标价上涨4.5%）
1Q17销售：KRW610.2b，同比下降2.2%
1Q17营业利润：KRW120.9b，同比增长2.2%
核心业务：非核心业务改善，海外和化妆品业务增长。
估值：当前市盈率（P/E）为20.1x，预计2017年EPS为5,010，2018年EPS为5,571。

Hankook Tire (161390)

评级：BUY
目标价：KRW75,000（较旧目标价不变）
1Q17销售：KRW1.64t，同比增长1.8%
1Q17营业利润：KRW231b，同比下降3.4%
核心业务：全球销量增长，尽管原材料价格上涨。
估值：当前市盈率（P/E）为19.6x，预计2017年EPS为6,701，2018年EPS为8,215。

即将举行的活动

Samsung Global Investors Conference：5月17日至19日，地点为首尔的Hotel Shilla。
SK Hynix - UK：5月8日至12日，主讲人为MS Hwang。
Hanmi Pharmaceutical - UK：5月23日至25日，主讲人为Brian Lee。
Lotte Himart CEO - Singapore/Hong Kong：5月24日至26日，主讲人为OJ Nam。
Viewworks - US：5月22日至26日，主讲人为Kevin Kim。
KT - Asia：5月29日至6月1日，主讲人为Seungwoo Yang。

估值摘要

LG Household & Health Care

P/E：2016年25.3x，2017年22.3x，2018年19.6x
P/B：2016年12.3x，2017年8.5x，2018年6.3x
EV/EBITDA：2016年14.9x，2017年14.0x，2018年12.3x
Dividend Yield：2016年0.9%，2017年1.0%，2018年1.2%
EPS增长：2016年24.6%，2017年13.6%，2018年13.9%
ROE：2016年24.9%，2017年22.8%，2018年21.7%

KT

P/E：2016年11.8x，2017年9.3x，2018年8.9x
P/B：2016年0.7x，2017年0.6x，2018年0.6x
EV/EBITDA：2016年3.0x，2017年2.7x，2018年2.5x
Dividend Yield：2016年2.5%，2017年3.4%，2018年3.7%
EPS增长：2016年28.6%，2017年27.5%，2018年3.9%
ROE：2016年6.4%，2017年7.7%，2018年7.5%

Coway

P/E：2016年32.1x，2017年20.1x，2018年18.0x
P/B：2016年6.5x，2017年5.6x，2018年5.0x
EV/EBITDA：2016年11.3x，2017年10.1x，2018年9.3x
Dividend Yield：2016年3.2%，2017年3.5%，2018年4.0%
EPS增长：2016年(30.2)%，2017年59.9%，2018年11.2%
ROE：2016年20.1%，2017年30.6%，2018年30.1%

总结

该报告提供了详尽的市场和行业分析，涵盖全球及韩国多个重要指数的近期表现，以及基金流动、经济预测和交易数据。对于LG Household & Health Care、KT、Coway和Hankook Tire等公司，报告分析了其1Q17的业绩表现、业务亮点及未来展望，并给出了相应的投资建议和目标价。报告还列出了即将举行的投资者会议，为市场参与者提供了进一步了解公司动态的机会。

展开完整摘要