20210530-华泰期货-股指期货周报_上证综指险守3600点_金融消费短期表现预计仍旧偏强_13页_2mb
报告摘要
上证综指险守3600点，金融消费短期表现预计仍旧偏强
核心内容
本周A股市场整体表现偏强，上证综指险守3600点，结束四连阳。尽管周五上证指数下跌0.22%，但本周累计上涨3.28%。深证成指涨3.02%，创业板指涨3.82%。北向资金累计净买入468.14亿元，创历史新高。同时，两市成交额再破万亿，显示市场活跃度较高。
美股方面，周五三大股指小幅收涨，但本周整体涨幅较大，道指涨0.94%，标普500指数涨1.16%，纳指涨2.06%。美国4月PCE物价指数同比升3.6%，创1992年7月以来新高，核心PCE物价指数同比升3.1%，环比升0.7%，均创多年新高，显示通胀压力持续存在，市场对美联储提前收紧货币政策的担忧加剧。
主要观点
A股短期表现偏强的原因
- 市场流动性宽松：货币市场利率持续低于央行公开市场操作的政策利率，增强了市场流动性。
- 大宗商品价格下跌：国内定价的大宗商品价格快速下跌，阶段性缓解了市场对“滞胀”的担忧。
- 人民币升值预期：人民币升值预期较强，吸引外资流入，带动核心资产企稳上涨。
- 政策环境友好：百年庆典临近，外围环境较为友好，提振市场情绪。
中长期市场展望
- 类滞胀宏观情境：国内面临的宏观环境有所变化，一季度可能是经济顶部，经济逐步回归潜在增长率，三季度通胀可能继续上行，但高点可能临近。
- 股市表现偏弱：在类滞胀阶段，国内股市整体表现偏弱，过去四次滞胀阶段，申万一级28个行业均录得下跌。
- 防御性板块表现相对强势：食品饮料、银行以及非银金融等防御性板块表现相对较好，建议增加配置。
关键信息
市场动态
- A股表现：上证综指周五报3600.78点，跌0.22%；深证成指跌0.3%；创业板指涨0.19%；科创50跌0.84%；万得全A跌0.19%。
- 北向资金：本周累计净买入468.14亿元，创历史新高。
- 美股表现：周五三大股指小幅收涨，但本周整体涨幅较大，显示市场信心有所恢复。
- 全球疫情：全球单日新增病例约54万例，较前期高点下降超40万例/日；印度单日新增确诊病例下降明显，目前低于20万例。
政策与经济数据
- 国内政策：国家领导人强调关键核心技术攻坚，推动科技创新和高质量发展；国务院领导人提出深化改革开放，保持宏观政策必要力度。
- 国有企业效益：前4月国有企业总收入同比增长32.2%，利润总额13617.8亿元，资产负债率同比下降0.1个百分点。
- 经济数据：美国4月PCE物价指数同比升3.6%，核心PCE物价指数同比升3.1%，创多年新高；5月芝加哥PMI升至75.2，创1974年以来新高。
风险点
- 美债利率大幅上行：可能对美股市场形成压力。
- 疫情再次爆发：可能对市场情绪和经济复苏进程带来不确定性。
投资策略
- 策略建议：谨慎偏多。
- 重点配置：食品饮料、银行及非银金融等防御性板块。
附录信息
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号。
- 研究员信息：
- 侯峻：从业资格号F3024428，投资咨询号Z0013950。
- 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617。
- 联系人：彭鑫（010-64405663）、高聪（021-60828524）。
市场数据概览
国内主要股票指数走势（2021-05-28）
| 指数名称 | 2021-05-28 | 2021-05-21 | 2021-02-26 | 2019-12-31 | 周度变动 | 3月至今变动 | 4月至今变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沪深300指数 | 5321.0886 | 5134.1483 | 5336.7609 | 4096.5821 | 3.64% | -0.29% | 未提供 |
| 上证50指数 | 3659.2957 | 3481.8619 | 3756.8597 | 3063.219 | 5.10% | -2.60% | 未提供 |
| 中证500指数 | 6668.1696 | 6527.864 | 6364.3529 | 5267.6622 | 2.15% | 4.77% | 未提供 |
| 上证科创板50成份指数 | 1386.0385 | 1315.2065 | 1325.5865 | 1000 | 5.39% | 4.56% | 未提供 |
| 上证综合指数 | 3600.7844 | 3486.5569 | 3509.0804 | 3050.124 | 3.28% | 2.61% | 未提供 |
| 深证成份指数 | 14852.8784 | 14417.4572 | 14507.4453 | 10430.7662 | 3.02% | 2.38% | 未提供 |
| 创业板指数 | 3232.2912 | 3113.2585 | 2914.1127 | 1798.1181 | 3.82% | 10.92% | 未提供 |
国内主要股票风格指数走势（2021-05-28）
| 指数名称 | 2021-05-28 | 2021-05-21 | 2021-03-31 | 2020/12/31 | 周变动 | 4月至今变动 | 1月至今变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 金融（风格.中信） | 7926.96 | 7611.73 | 7815.14 | 7903.00 | 4.14% | 1.43% | 0.30% |
| 周期（风格.中信） | 4357.67 | 4269.85 | 4104.68 | 4009.77 | 2.06% | 6.16% | 8.68% |
| 消费（风格.中信） | 14462.18 | 14029.58 | 13159.95 | 13771.71 | 3.08% | 9.90% | 5.01% |
| 成长（风格.中信） | 7189.46 | 6917.13 | 6622.07 | 7158.53 | 3.94% | 8.57% | 0.43% |
| 稳定（风格.中信） | 2239.11 | 2231.97 | 2352.05 | 2212.32 | 0.32% | -4.80% | 1.21% |
市场估值情况
- 上证综指：PE（TTM）走势显示市场估值有所上升，但具体数值未提供。
- 创业板指数：PE（TTM）同样上升，但具体数值未提供。
- 上证50指数：PE（TTM）走势显示市场估值偏高，但具体数值未提供。
- 中证500指数：PE（TTM）走势显示市场估值有所上升，但具体数值未提供。
- 沪深300指数：PE（TTM）走势显示市场估值偏高，但具体数值未提供。
股指期货数据
- IF主力合约走势：显示市场情绪有所好转，但具体数值未提供。
- IH主力合约走势：显示市场情绪有所好转，但具体数值未提供。
- IC主力合约走势：显示市场情绪有所好转，但具体数值未提供。
- 股指期货总成交量与持仓量：显示市场活跃度较高，但具体数值未提供。
- 股指期货跨期价差：显示市场波动性有所增加，但具体数值未提供。
免责声明
- 本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作任何保证。
- 本报告所载意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断，可能与后续研究报告不一致。
- 投资者应自行判断，本报告不承担任何法律责任。
- 本报告版权为华泰期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式侵犯版权。
公司总部信息
- 地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层
- 电话：400-6280-888
- 网址：www.htfc.com
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
