20250908-迈科期货-焦炭首轮提降开启_关注煤矿复产情况_22页_2mb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2025年9月8日焦炭与焦煤市场的供需、利润、库存及价格走势，重点围绕“阅兵”结束后的市场变化进行预测。整体来看，双焦市场呈现震荡偏弱运行态势，但供需两端均有走强预期，需密切关注煤矿复产、焦炭提降及铁水产量变化。

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焦炭市场分析

供给情况

• 当前状态：受限产影响，焦炭产量环比下滑。
• 未来预期：阅兵结束后，焦企利润较好，预计焦炭产量将显著回升。
• 提降影响：焦炭首轮提降已落地，后续焦企利润可能收缩。

需求情况

• 当前状态：上周铁水产量大幅下降，日均产量为228.84万吨（-11.29）。
• 未来预期：阅兵结束，铁水产量将显著回升，对焦炭需求支撑增强。

库存情况

• 当前状态：焦企库存继续上升，钢厂库存环比上升，港口库存去化，焦炭总库存环比上升。
• 未来预期：随着焦炭供应增加，焦企库存预计继续累库。

利润与基差

• 利润：截至9月5日，独立焦化企业吨焦平均利润为64元/吨（+9）。
• 基差：当前焦炭基差对盘面驱动不明显，9月合约基差为102，1月与5月合约基差为负。

价格走势

• 月差情况：9-1合约价差为-186.5，1-5合约价差为-109，暂无明显月差机会。
• 结论：双焦市场震荡偏弱，关注煤矿复产及焦炭提降影响。

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焦煤市场分析

供给情况

• 当前状态：受煤矿事故及阅兵安全管控影响，国内煤矿产量环比下滑，日均产量为170.06万吨（-18.55）。
• 未来预期：阅兵结束后，煤矿将逐步复产，甘其毛都通关量恢复至高位，进口煤有增量预期，对焦煤供应形成压力。

需求情况

• 当前状态：焦炭产量环比下滑，对焦煤需求支撑一般。
• 未来预期：焦炭产量回升，对焦煤需求支撑将增强。

库存情况

• 当前状态：焦企、钢厂、煤矿库存均有所去化，港口库存微升，焦煤总库存环比下滑。
• 未来预期：煤矿复产后库存可能回升，需重点关注煤矿库存变化。

基差与月差

• 基差：截至9月5日，唐山蒙5精煤折仓单价为1144元/吨，1月、5月合约基差为负，9月合约基差为191，当前基差对盘面驱动不明显。
• 月差：9-1合约价差为-205.5，1-5合约价差为-72，暂无明显月差机会。

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主要观点与关键信息

焦炭

• 供需预期：供需双弱，但阅兵结束后供需均有望走强。
• 价格走势：焦炭首轮提降落地，对盘面驱动向下，但整体震荡运行。
• 运行区间：焦炭指数参考运行区间为1530-1670。

焦煤

• 供需预期：短期供应偏紧，但煤矿复产后供应可能增加，进口煤增量预期存在。
• 价格走势：焦煤市场震荡偏弱，但需关注煤矿复产及库存变化。
• 运行区间：焦煤指数参考运行区间为1030-1070-1170-1220。

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关注事件

• 焦炭：焦炭提涨/提降、铁水产量、焦企库存。
• 焦煤：国内煤矿产量、蒙煤通关、煤矿库存。

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风险提示

• 市场波动加大，需注意控制风险。
• 投资者应谨慎决策，关注政策及供需变化对市场的影响。
• 本报告仅为研究交流用途，不构成投资建议。

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数据来源

• 钢联
• 迈科期货

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投资者信息

• 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号
• 期货从业资格号：F03104553
• 投资咨询资格号：Z0021300
• 邮箱：fujiamin@mkqh.com

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