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文档总结：法興窓輸日誌（2025年6月2日）

核心内容

本文档为法興證券于2025年6月2日发布的结构性产品市场分析报告，主要关注腾讯（0700）和阿里巴巴（9988）的股价走势及相关的认股证表现，同时简要提及恒生指数及其他股票的期权市场动态。

主要观点

腾讯（0700）走势分析

• 股价表现：腾讯股价在上周五跌破500元心理关口，今日进一步下跌，下一个支持位在485元附近。
• 认股证表现：
  • 腾讯购16766：当前价格为$0.082，到期日为2025年9月30日，行使价为$621.38，引伸波幅为36.5%，溢價为28.1%，实际杠杆为9.8倍。
  • 腾讯购13153：价格为$0.300，到期日为2025年9月15日，行使价为$501.49，实际杠杆为8.2倍，引伸波幅为31.7%。
  • 腾讯沽16597：价格为$0.130，到期日为2025年9月15日，行使价为$443.13，实际杠杆为9.0倍，引伸波幅为31.9%。
• 策略建议：建议投资者在股价回调时关注技术性反弹机会。

阿里巴巴（9988）走势分析

• 股价表现：阿里巴巴股价近期沿10天均线反复回落，正逐步回补4月中的反弹裂口至110元关口附近。
• 认股证表现：
  • 阿里购16083：当前价格为$0.072，到期日为2025年9月30日，行使价为$118.98，引伸波幅为40.0%，溢價为13.9%，实际杠杆为6.7倍。
  • 阿里购13267：价格为$0.255，到期日为2025年12月19日，行使价为$112.6，实际杠杆为4.8倍，引伸波幅为40.0%。
  • 阿里沽13581：价格为$0.070，到期日为2025年11月24日，行使价为$98.94，实际杠杆为4.5倍，引伸波幅为42.8%。
• 策略建议：投资者可留意在110元附近部署技术性反弹机会。

关键信息

市场动态

• 恒指期权：恒生指数3个月场外期权引伸波幅走势图显示市场波动性有所变化。
• 资金流向：结构性产品中，阿里购16083、腾讯购16766等多只认股证出现资金流入，反映市场对相关资产的看好。

其他股票认股证表现

• 小米（1810）：购14470价格为$0.076，资金流入$1420。
• 比亚迪（1211）：购15406价格为$0.049，资金流入$939；沽16673价格为$0.145，资金流入$1109。
• 美团（3690）：购26516价格为$0.057，资金流入$486；沽16674价格为$0.111，资金流入$172。
• 京东（9618）：购23169价格为$0.183，资金流入$172。
• 平安保险（2313）：购16249价格为$0.166，资金流入$172。
• 港交所（0388）：购29936价格为$0.249，资金流入$320；沽16533价格为$0.089，资金流入$320。
• 友邦保险（1924）：购25627价格为$0.069，资金流入$172；沽16534价格为$0.095，资金流入$172。
• 招商银行（3968）：购28653价格为$0.115，资金流入$172。
• 吉利汽车（0054）：购13152价格为$0.172，资金流入$172。

风险提示

• 所有结构性产品均无抵押品，若发行人或担保人无力偿债，投资者可能无法收回部分或全部投资。
• 结构性产品价格可能波动，投资者可能面临本金损失的风险。
• 牛熊证设有强制性收回机制，若相关资产价格触及收回水平，产品可能提前终止。

附注

• 本报告由法興證券（香港）有限公司制作，仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估投资适合性，并详细阅读上市文件中的条款及风险披露。
• 报告数据来源为法興證券及彭博资讯，更新时间为2025年6月2日上午10:45。

图表附注

• 文档中附有多张图表，包括恒指、腾讯、阿里等股票的期权引伸波幅走势图，以及认股证资金流动情况。这些图表为市场分析提供了直观参考。

免责声明

• 本报告意见、估算及数据可能更改或撤回，恕不另行通知。
• 法興證券及其关联公司可能持有报告中提及证券的权益，或为相关证券提供定价服务。
• 投资者应咨询专业顾问以确保投资决策适合其个人情况。