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报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份投资研究报告，涵盖了2016年1月21日多家中国及港股公司的分析与评级，包括CMHI、Cosmo Lady、Sky Light、Intime、58.com等，涉及其财务表现、市场策略、估值及投资建议等内容。

主要观点与关键信息

CMHI (China Merchants Holdings International)

财务表现：由于人民币贬值和年至今的吞吐量下降，下调了盈利预期。2015E和2016E的净利润分别下调3%和5.8%。
估值：当前市净率（P/B）为0.94x和0.89x，远低于历史平均和行业水平，因此将其目标价调整为HK$31.30，维持“买入”评级。
战略意义：收购大连港21.05%股权，成为其第二大股东，有助于巩固其在中国的领先地位，并扩展在东北地区的业务布局。

Cosmo Lady (2298 HK)

市场前景：尽管市场环境不佳，但公司对新品牌“Freeday”的发展仍持积极态度。
品牌拓展：Freeday品牌以年轻化设计和较低价格定位吸引目标客户群体，预计在2016E实现300个销售点（POS）。
盈利预测：2015E-17E的盈利预测分别下调2-4%，目标价调整为HK$7.74，维持“买入”评级。

Sky Light (3882 HK)

经营状况：GoPro在2015年第四季度业绩不佳，且公司战略不确定性增加，导致下调评级为“中性”。
财务影响：由于品牌形象受损和产品策略不明确，预计2016E的盈利和收入将受到较大影响，目标价调整为HK$1.30。

Intime (1833 HK)

销售表现：2015年12月销售额下降6%，但2016年预计会有所回升，主要由2014年新开设的门店带动。
增长驱动：2016E的销售增长率为2%，预计未来三年核心盈利复合年增长率（CAGR）为8.8%。
O2O战略：O2O业务占比逐步上升，目标价调整为HK$10.20，维持“买入”评级。

58.com (WUBA US)

业务整合：已完成2015年的三大并购，核心业务预计在2016年实现盈利。
O2O发展：O2O业务已初步形成规模，但2016年将面临从扩张到效率提升的转型。
估值调整：目标价调整为US$69，维持“买入”评级。

其他公司简要分析

Auto & Auto Parts

Brilliance China：维持“买入”，目标价HK$12.5，盈利增长预期良好。
China ZhengTong Auto：维持“买入”，目标价HK$5.48。
Geely Automobile：维持“买入”，目标价HK$4.80。
BAIC Motor：维持“中性”，目标价HK$8.00。
Great Wall Motor：维持“买入”，目标价HK$12.50。
Fuyao Glass：维持“买入”，目标价HK$20.00。
China Harmony Auto：维持“买入”，目标价HK$6.91。
Zhongsheng Group：维持“中性”，目标价HK$2.00。

Oil and Gas

Sinopec Oilfield Service：维持“中性”，目标价HK$2.70。
China Oilfield Services：维持“中性”，目标价HK$8.70。
Petrochina：维持“买入”，目标价HK$8.30。
CNOOC：维持“买入”，目标价HK$10.80。

Property

China Resources Land：维持“买入”，目标价HK$23.80。
Yuzhou Property：维持“买入”，目标价HK$2.40。
KWG Property：维持“中性”，目标价HK$5.90。
Country Garden：维持“中性”，目标价HK$2.70。
Agile Property：维持“买入”，目标价HK$4.80。

Technology, Media & Telecom

Cowell：维持“中性”，目标价HK$4.05。
AAC Technologies：维持“买入”，目标价HK$63.40。
Coolpad：下调至“卖出”，目标价HK$0.86。
Sunny Optical：维持“买入”，目标价HK$14.51。
TCL Comm：维持“中性”，目标价HK$6.15。
PAX Global：维持“买入”，目标价HK$12.00。
Truly：维持“中性”，目标价HK$2.00。
Lenovo Group：维持“买入”，目标价HK$9.20。

Textile & Garment

China Lilang：维持“买入”，目标价HK$8.04。
361 Degrees：维持“买入”，目标价HK$3.61。
Xstep International：维持“买入”，目标价HK$4.88。
ANTA Sports Products：维持“买入”，目标价HK$24.44。
Trinity：维持“中性”，目标价HK$0.83。
I.T：维持“中性”，目标价HK$2.19。

Food & Beverage

Biostime：下调至“卖出”，目标价HK$10.80。
Jiashili Group：维持“买入”，目标价HK$4.60。

Alternative Energy

Datang Renewable Power：维持“中性”，目标价HK$0.83。
Xinjiang Goldwind：维持“中性”，目标价HK$15.00。
GCL-Poly Energy：维持“买入”，目标价HK$1.94。
China Longyuan Power：维持“买入”，目标价HK$5.20。
Huaneng Renewables：维持“买入”，目标价HK$2.50。
Xinyi Solar：维持“买入”，目标价HK$4.20。

What to Watch

经济数据

美国：1月21日公布API周度原油库存数据。
欧元区：1月21日公布ECB再融资利率和存款利率。
美国：1月22日公布EIA周度原油库存和现有房屋销售数据。

公司事件

2016/01/21：多家公司发布财报或分红公告，包括REXLot Holdings Ltd.、Fortune Real Estate Investment Trust、Eco-Tek Holdings Ltd.。

研究覆盖列表（截至2016年1月21日）

公司	代码	评级	当前股价	目标价	涨幅	市值	EPS 2015	EPS 2016E	EPS 2017E	P/E 2015	P/E 2016E	P/E 2017E
Brilliance China	1114 HK	BUY	HK$7.75	HK$12.5	61	5,038	1.07	0.86	0.99	5.7	7.2	6.3
China ZhengTong Auto	1728 HK	BUY	HK$2.79	HK$5.48	96	795	0.36	0.42	0.51	6.2	5.3	4.4
Geely Automobile	175 HK	BUY	HK$3.51	HK$4.80	37	4,000	0.16	0.28	0.35	17.4	10.0	8.1
BAIC Motor	1958 HK	NEUTRAL	HK$5.63	HK$8.00	42	5,453	0.70	0.56	0.67	6.4	8.1	6.8
Great Wall Motor	2333 HK	BUY	HK$6.62	HK$12.50	89	7,804	0.88	0.98	1.10	6.0	5.4	4.9
Fuyao Glass	3606 HK	BUY	HK$16.50	HK$20.00	21	5,340	1.11	1.09	1.17	11.8	12.1	11.4
China Harmony Auto	3836 HK	BUY	HK$4.03	HK$6.91	71	819	0.50	0.42	0.44	6.4	7.7	7.4
Zhongsheng Group	881 HK	NEUTRAL	HK$3.92	HK$4.75	21	1,086	0.35	0.39	0.48	8.9	8.1	6.6
Sinopec Oilfield Service	1033 HK	NEUTRAL	HK$1.72	HK$2.70	57	4,744	0.16	-0.16	0.03	12.9	N.A.	70.0
China Oilfield Services	2883 HK	NEUTRAL	HK$4.89	HK$8.70	78	3,010	0.97	-0.64	0.10	4.0	N.A.	39.5
Petrochina	857 HK	BUY	HK$4.23	HK$8.30	96	99,869	0.59	0.24	0.23	5.7	14.1	14.9
CNOOC	883 HK	BUY	HK$6.58	HK$10.80	64	37,897	1.35	0.45	0.66	3.9	11.7	8.1

总结

文档全面分析了多家港股及美股公司的财务表现、市场策略、估值情况及投资建议，涵盖了多个行业，包括港口、零售、科技、能源等。总体来看，多数公司被维持“买入”评级，部分因市场环境变化或公司策略调整被下调至“中性”或“卖出”。研究强调了公司战略执行、市场扩张、产品创新及财务表现的重要性，并结合市场情绪调整了目标价。

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