2021-09-27-深交所创业板-江苏金源高端装备股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_351页_5mb

江苏金源高端装备股份有限公司创业板上市投资风险提示总结

核心内容概述

江苏金源高端装备股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司主营高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，产品广泛应用于风电、工程机械、轨道交通、海洋工程等领域。公司为高新技术企业，拥有自主知识产权和多项核心技术，具备较高的生产能力和市场竞争力。本次发行拟公开发行不超过3,000万股人民币普通股（A股），占发行后总股本不低于25%。公司面临多种风险，包括经营、技术、内控、财务及成长性风险等，投资者需充分了解并审慎决策。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过3,000万股，占发行后总股本比例不低于25%
• 发行后总股本：不超过12,000万股
• 发行方式：采用网下询价配售和网上资金申购定价发行相结合的方式
• 保荐人：德邦证券股份有限公司
• 发行时间表：包括发行公告、询价推介、定价公告、申购缴款、股票上市等关键时间节点

二、风险因素

（一）经营风险

1. 原材料价格波动风险
   公司主要原材料为镍钼合金钢、碳素钢等，占主营业务成本比例较高（72.57%），价格波动可能对公司利润造成较大影响。

2. 风电行业需求波动风险
   风电业务收入占主营业务收入比例较高（83.90%），随着国家取消风电补贴，风电新增装机容量可能下降，影响公司风电类产品收入。

3. 客户集中度较高风险
   前五大客户销售占比达81.75%，其中南高齿占比57.41%。若主要客户经营状况变化或公司无法持续满足其需求，将影响公司订单和收入。

4. 外协加工交付风险
   部分非关键生产环节依赖外协厂商，若其出现产能不足或经营风险，可能影响公司生产计划和订单交付。

5. 行业竞争风险
   行业内企业众多，竞争激烈。公司需持续提升技术研发与生产能力，以应对市场变化。

6. 产品质量风险
   下游客户对产品质量和性能要求较高，若出现质量问题，可能影响客户合作及公司市场形象。

7. 安全生产风险
   公司生产涉及高温锻压、热处理等环节，存在一定的安全生产隐患，需加强管理与培训。

8. 厂区搬迁风险
   公司部分厂区将被征收，需搬迁至新厂房。若搬迁延迟或未能正常开展生产，将影响短期产能和盈利能力。

（二）技术风险

1. 核心技术泄密风险
   公司核心技术涉及高规格锻件生产，若专利保护不力或保密措施不足，可能面临技术泄密风险。

2. 技术人才流失风险
   核心技术人员是公司技术优势的重要支撑，若人才流失，可能影响研发能力和产品质量。

3. 新产品、新技术开发风险
   公司需持续投入研发以保持技术领先，若技术或产品创新滞后，将削弱市场竞争力。

（三）内控风险

1. 经营管理风险
   公司资产规模扩大后，管理难度增加，需加强组织管理与团队建设，以保障业绩提升。

2. 实际控制人不当控制风险
   实际控制人葛艳明持股54.28%，对公司重大决策有较大影响力，需防范其不当控制行为对公司及其他股东利益的损害。

（四）财务风险

1. 债务偿还风险
   公司资产负债率较高（55.09%），若经营波动导致资金回笼困难，可能产生偿债压力。

2. 应收账款坏账风险
   应收账款占流动资产比例较高（30.99%），若客户财务状况恶化，可能面临坏账风险。

3. 存货规模较大风险
   存货账面价值逐年上升（32,628.61万元），若存货管理不善或产品发生重大变化，可能引发存货跌价，影响财务状况。

4. 税收优惠风险
   公司为高新技术企业，享受15%的所得税优惠。若政策变化或复审未通过，将影响盈利能力。

（五）成长性风险

• 公司在风电、工程机械等领域的市场占有率较高，但未来行业需求变化可能影响公司增长速度。

公司基本情况

• 公司名称：江苏金源高端装备股份有限公司
• 成立时间：1997年5月4日，2008年8月22日整体变更为股份公司
• 注册资本：9,000万元
• 法定代表人：葛艳明
• 注册地址：溧阳市中关村大道8号
• 主要客户：南高齿、中国中车、振华重工、通用电气、采埃孚、西门子歌美飒等国际知名企业
• 主要产品：高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻及模锻件
• 研发能力：拥有江苏省企业技术中心、博士后创新实践基地等高水平研发平台，掌握多项核心技术
• 行业地位：公司产品广泛应用于风电、轨道交通等高端装备制造业，具备一定的市场竞争力

募集资金用途

公司拟将募集资金用于以下项目：

1. 高速重载齿轮零部件精密加工项目：投资总额55,000万元
2. 研发中心建设项目：投资总额5,000万元
3. 补充流动资金：投资总额15,000万元

募集资金将用于置换先期投入资金，若资金不足，公司将自筹解决；若资金有余，将用于其他主营业务相关用途。

投资者保护措施

公司承诺：

• 限售股份及延长锁定期
• 稳定公司股价
• 股份回购和买回机制
• 填补被摊销即期回报的措施
• 避免和规范关联交易
• 避免同业竞争
• 依法承担赔偿责任

总结

江苏金源高端装备股份有限公司是一家专注于高端装备制造业关键基础部件研发、生产和销售的高新技术企业，其产品广泛应用于风电、工程机械、轨道交通、海洋工程等领域。公司具备较强的市场竞争力和研发能力，但同时也面临原材料价格波动、客户集中度高、技术泄密、财务风险等多重挑战。投资者需充分了解公司所披露的风险因素，审慎评估投资价值，做出理性决策。