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格林大华期货螺纹早报总结（20220801）

核心内容概述

本报告分析了2022年8月1日螺纹钢期货市场的走势及影响因素，结合宏观政策、供需变化及市场情绪，对螺纹钢价格走势进行了展望。整体判断为震荡偏强，中期需求回暖可能对钢价形成支撑。

主要观点

• 市场情绪偏强：周五夜盘黑色系商品上涨，周末唐山钢坯价格上涨130元，可能对今日盘面产生积极影响。
• 政策支持需求：国常会部署进一步扩需求举措，强调有效投资和消费拉动，政策导向对市场信心有所提振。
• 供应端边际变化：发改委明确下半年将继续压减粗钢产量，严禁新增钢铁产能，同时行业停产检修现象仍在持续，但短流程开工率和产量有所增加，关注供应端的调整。
• 需求端预期回暖：若中期需求出现回暖，可能对钢价形成利好支撑。
• 短期面临压力：7月官方制造业PMI为49%，低于临界点，显示制造业景气水平回落，对钢价形成一定压制。
• 消费淡季影响：当前处于消费淡季，多地高温或强对流天气导致下游成交疲弱，虽有复产迹象，但整体需求仍偏弱。

关键信息汇总

利多因素

• 宏观政策支持：
  • 国常会提出综合施策扩大有效需求，包括加快中央预算内投资项目、推动汽车限购放松、延续新能源汽车购置税免征、支持住房及绿色家电、建材需求。
• 供应端管控趋严：
  • 下半年将继续压减粗钢产量，严禁新增钢铁产能。
  • 行业停产检修持续，短流程企业开工率和产量增加，供应端或出现边际改善。

利空因素

• 制造业PMI回落：
  • 7月官方制造业PMI为49%，低于50%的临界点，显示制造业景气度下滑，预期为50.4%，前值为50.2%。
• 需求疲软：
  • 消费淡季下，下游成交表现整体疲弱，钢联样本企业中，长短流程均出现复产，但需求尚未明显回暖。

操作建议

• 短期走势：震荡偏强，但需关注需求端的疲软表现。
• 中长期预期：若中期需求回暖，可能对钢价形成利好，投资者可适度关注逢低布局机会。

风险提示

• 需求变化：若下游需求不及预期，可能抑制钢价上涨。
• 环保限产：环保政策收紧可能导致供应端进一步受限。
• 成本波动：原材料成本变化可能对钢价产生影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863