20240331-国信期货-工业硅周报_需求低迷_硅价弱势难改_32页_9mb

国信期货工业硅周报2024年3月31日总结

一、核心观点

需求低迷，硅价弱势难改。

二、供给分析

• 周度产量环比减少2950吨，国内开机率降至54.46%。
• 四川、云南等地企业因成本压力持续减产检修，新疆有企业设备检修。
• 新增产能投放缓慢，若羌20万吨项目部分开炉。

三、需求分析

多晶硅

• 产业链需求疲软，价格下跌1000元/吨，周度产量环比降500吨。
• 库存攀升至11.49万吨，因高价订单交付困难加剧。

有机硅

• 现货价格跌1300元/吨，行业由盈转亏，周度产量环比降1600吨。
• 新产能投产但进度缓慢，头部企业陆续进入减产检修周期。

其他需求

• 铝合金产量环比降25.5万吨，但出口增量小幅增长。
• 房地产成交持续偏弱，行业信心不足。

四、关键驱动因素

1. 成本端：云南电力宽松导致电价下调，但降价幅度不足支撑价格回升
2. 需求端：多晶硅/有机硅下游持续低迷，房地产投资信心不足
3. 期现市场：工业硅期货主力合约大跌448%，建材系整体走弱形成情绪压制

五、未来展望

预计硅价偏弱运行，新产能逐步投放将对中长期供需格局形成影响。