20240901-国泰期货-全国碳市场_配额强制结转_碳价或下行_3页_646kb

请注意，由于模型字符限制，我将对原文内容进行结构化总结，使其在400-600字符之间：

全国碳市场分析报告

核心观点

全国碳市场8月综合收盘价达9227元/吨（月环比+117%），成交量586万吨，月环比增68%。各年份配额中，22年合约成交最为活跃（占比84%）。

市场动态

• 碳市场第三履约期临近，配额结转规则即将敲定
• 成交价差扩大，大宗协议均价环比下跌9%，尚处高位
• 交易量回暖明显，挂牌协议成交量同比降56%

核心逻辑

基于现行配额方案测算：

1. 2023-2024年度配额缺口率约6%-10%
2. 盈余企业预计净卖出40%余量配额
   • 对碳价形成下行压力
   • 预计未来净卖压将超1亿吨

推荐策略

1. 盈余企业建议逢高出货
2. 9月碳配额22价格区间或在85-94元/吨

风险提示

1. 配额分配方案关键条款可能调整
2. 电力行业控排企业可能重新发放配额