20180415-浙商证券-化工行业周报_原油大涨助推涤纶长丝产业链上行_纯碱价格持续上涨_16页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现优于沪深300指数，涨幅为0.97%，行业景气度有所提升。主要受原油价格大幅上涨带动，涤纶长丝、聚氨酯、纯碱等产品价格持续上涨，而TDI、无水氢氟酸等产品则出现下跌。报告重点分析了多个化工子行业价格变动及市场趋势，并对相关企业给出了投资建议。

主要观点

1. 产品价格变动

• 上涨品种：原油、环氧丙烷、纯碱等产品价格涨幅显著，其中维生素VA上涨17.8%，WTI原油上涨8.1%，布伦特原油上涨7.3%，涤纶长丝POY/FDY/DTY分别上涨200/220/200元/吨。
• 下跌品种：TDI下跌10.6%，无水氢氟酸下跌9.0%，R125、R32等制冷剂产品跌幅居前，此外天然气现货、丁酮等产品也出现下滑。

2. 行业趋势分析

• 原油价格上涨带动聚酯生产成本上升，推动涤纶长丝行情上涨。
• 环氧丙烷因部分检修装置重启，供需面利好支撑，价格有望继续上涨。
• 纯碱因厂家集中检修，市场供应偏紧，价格持续上涨，建议关注山东海化、三友化工等企业。
• 氨纶市场因需求疲软，价格下跌，市场整体偏弱。
• 农药行业进入淡季，草甘膦价格趋稳，甘氨酸价格上涨，但市场整体承压。

关键信息

1. 重点产品价格走势

• 纯MDI：价格重心上移，主流报盘28000-29000元/吨，预计价格高位震荡。
• 聚合MDI：价格稳中有涨，万华PM200报盘参考21000元/吨，预计震荡上行。
• TDI：价格持续下跌，华南地区不含税报价26750元/吨，预计短期弱势下行。
• 环氧丙烷：价格大幅上涨，华东地区主流现汇送到价格11950-12200元/吨，预计下周继续上调。
• PTA：价格小幅反弹，华东市场均价5503元/吨，预计下周小涨30-50元/吨。
• MEG：价格继续上涨，华东地区涨幅达500元/吨，预计下周震荡整理。
• 涤纶长丝：POY/FDY/DTY分别上涨200/220/200元/吨，市场行情继续冲高。
• 尿素：市场僵持，主流成交价格在1810-1880元/吨，预计下周窄幅盘整。
• 粘胶短纤：价格继续下跌，主流报价14300-14600元/吨，市场观望情绪浓厚。
• 纯碱：轻质纯碱上涨50-100元/吨，重质纯碱上调至1800-2000元/吨，预计下周市场交投活跃。
• 有机硅：市场上涨趋势明显，DMC价格高位震荡，主流成交31000-31500元/吨。
• 钛白粉：市场偏弱，金红石型价格16200-18300元/吨，锐钛型价格13500-14500元/吨，部分企业因环保问题开工不足。

2. 投资建议

• 重点关注：荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份等民营大炼化企业；滨化股份、万华化学等环氧丙烷相关企业；山东海化、三友化工等纯碱企业。
• 中小市值成长股：建议关注海利得（车用丝）、康普顿（车用润滑油）、三棵树（水性涂料）、广信材料（感光油墨+UV涂料）、阳谷华泰（橡胶助剂）、江化微（湿电子化学品）等。

3. 市场情绪与风险提示

• 原油上涨带动整体行业利好，但中美贸易紧张局势可能抑制行情上涨。
• 部分产品价格波动较大，如TDI、氨纶、粘胶短纤等，市场情绪偏谨慎。
• 建议投资者根据自身持仓结构及市场变化灵活决策，不单纯依赖投资评级。

行业评级

• 行业评级：中性
• 投资评级标准：
  • 买入：行业指数涨幅超沪深300指数20%
  • 增持：行业指数涨幅10%-20%
  • 中性：行业指数涨幅-10%至+10%
  • 减持：行业指数跌幅超10%

行业分析与预测

• 聚氨酯系列：MDI和聚合MDI价格受成本支撑，市场气氛偏紧，预计价格高位震荡。
• 氯碱行业：PVC价格受供应紧张影响继续上涨，烧碱价格因需求疲软下行。
• PX-PTA-涤纶长丝：PX价格受原油支撑上涨，PTA价格小涨，涤纶长丝行情继续冲高。
• 农药行业：草甘膦市场进入淡季，价格趋稳，甘氨酸价格因环保与需求上涨。
• 有机硅：市场上涨趋势明显，DMC价格高位震荡，需求端有限。
• 钛白粉：受环保政策影响，部分企业开工不足，价格偏弱。

数据来源与图表说明

• 数据支持人：范飞、曹承安
• 图表目录：
  • 图1：化工产品涨跌幅
  • 图2：化工子板块周涨跌幅
  • 图3：纯MDI价格及价差走势
  • 图4：聚合MDI价格及价差走势
  • 图5：TDI价格走势图
  • 图6：环氧丙烷价格价差走势图
  • 图7：丁酮价格走势图
  • 图8：电石价格走势图
  • 图9：PVC价格及价差走势
  • 图10：烧碱价格走势图
  • 图11：石脑油与PX价格走势图
  • 图12：PTA及价差走势
  • 图13：PTA和乙二醇价格走势图
  • 图14：涤纶长丝（POY）及价差走势
  • 图15：PTMEG价格走势
  • 图16：氨纶40D价格及价差走势
  • 图17：尿素及价差走势（无烟煤）
  • 图18：尿素及价差走势（烟煤）
  • 图19：溶解浆和棉浆价格走势
  • 图20：粘胶短纤价格及价差走势
  • 图21：黄磷和甘氨酸价格走势
  • 图22：草甘膦价格及价差走势
  • 图23：麦草畏华东地区市场价
  • 图24：轻质纯碱价格和价差走势
  • 图25：重质纯碱价格及价差走势
  • 图26：上游金属硅和甲醇价格走势
  • 图27：有机硅MDC单体价格及价差走势
  • 图28：金红石型钛白粉价格及价差走势
  • 图29：锐钛型钛白粉价格及价差走势
  • 图30：丁二烯价格走势
  • 图31：丁苯橡胶价格走势
  • 图32：百草枯价格走势
  • 图33：纯吡啶价格走势
  • 图34：纯苯价格走势
  • 图35：苯胺价格走势
  • 图36：丙烯价格走势
  • 图37：PC价格走势

股票市场表现

• 石油化工板块：涨幅居前的有广汇能源、齐翔腾达、美达股份、中国石化、海利得，跌幅居前的有华锦股份、大庆华科、蓝焰控股、博迈科、宝莫股份。
• 基础化工板块：涨幅居前的有青松股份、世名科技、宏大爆破、雄塑科技、飞鹿股份，跌幅居前的有尤夫股份、保千里、万润股份、蓝晓科技、万盛股份。

总结

本周化工行业整体表现优于大盘，主要受原油价格上涨带动，涤纶长丝、纯碱、环氧丙烷等产品价格上涨，而TDI、无水氢氟酸等产品价格下跌。行业整体处于震荡上行态势，但部分子行业如氨纶、粘胶短纤等因需求疲软表现偏弱。建议重点关注民营大炼化、环氧丙烷、纯碱等相关企业，同时留意中美贸易摩擦对市场情绪的影响。投资者应结合自身情况审慎决策。