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港亞控股有限公司(1723.HK) 新股速遞總結

核心內容

港亞控股有限公司（1723.HK）於2018年9月27日正式上市，其招股期間主要資訊如下：

• 公開發售截止日期：2018年9月14日 中午12時正
• 申請結果公告日期：2018年9月26日
• 上市日期：2018年9月27日
• 獨家保薦人：創儒國際有限公司
• 發售價範圍：1.0港元 至 1.3港元
• 預計集資金額範圍：1.0億港元 至 1.3億港元
• 每手入場費：2,626.20港元

主要觀點

港亞控股是一家在香港從事預付產品（SIM卡及增值券）批發及零售的公司，其產品主要用於本地及國際通話和流動數據服務。該公司業務重點針對印尼和菲律賓的流動用戶，並自2017年3月起開始銷售網絡營辦商B的產品，目標用戶為香港及海外需要通話及數據服務的用戶。

根據弗若斯特沙利文報告，香港印尼人與菲律賓人的預付產品零售收益在2013年至2017年間保持穩定增長，複合年增長率為5.2%，預計至2022年將增至7.6億港元，年均增長率為4.5%。這表明該行業有一定的發展潛力。

然而，公司面臨一定的風險，主要為對網絡營辦商A的依賴。若該營運商終止或拒絕續簽分銷協議，或條件不利，將對公司的營運造成重大影響。

估值與財務表現

根據招股文件，假設全球發售於2018年3月31日完成，發行4億股股份，每股經調整有形資產淨值在0.30至0.36港元之間。

財務數據方面，2017年至2018年間，公司表現如下：

• 收益：由191,981千港元增至193,244千港元，增長0.66%
• 銷售成本：由136,164千港元降至131,421千港元，下降3.48%
• 毛利：由55,817千港元增至61,823千港元，增長10.76%
• 銷售及分銷開支：由18,840千港元增至23,322千港元，增長23.79%
• 行政開支：由7,542千港元增至16,114千港元，增長113.66%
• 融資成本：由154千港元降至0，下降100%
• 税項：由5,916千港元降至5,619千港元，下降5.02%
• 年内溢利：由26,312千港元降至19,393千港元，下降26.30%

從財務表現看，公司毛利有所提升，但行政開支大幅增加，導致整體溢利下降。

所得款項用途

假設發售價為1.15港元（中位數），扣除相關費用後，所得款項淨額預計約為5,390萬港元，資金將用於以下用途：

• 開設五間零售店：佔66.6%
• 聘用額外銷售人員：佔3.9%
• 市場推廣及宣傳活動：佔24.1%
• 實施企業資源規劃系統與會計系統整合：佔4.6%
• 營運資金及其他一般公司用途：佔0.8%

此資金運用計劃顯示公司將重點放在擴張零售網絡和市場推廣上，以提升業務規模和品牌知名度。

推薦度與申請細節

• 推薦度：$\bullet \bullet$（五 $\bullet$ 為最高）
• 申請手續費：
  • 正常截止時段（9月13日下午5時）：網上申請 $0，非網上申請 $50
  • 延長截止時段（9月14日上午10時）：所有申請手續費一律為 $50

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