20240612-甬兴证券-流动性6月第1期_国债利率整体下行_ETF基金规模回落_11页_1001kb

总结

核心观点

上周国内2年、10年期国债收益率下行，10年期与2年期国债利差走阔创年内新高。美国10年国债收益率亦下行，美元指数回升，中美10年国债利差收窄。北向资金净流入530亿元，融资买入额环比上升19%。公募和ETF基金发行表现强于去年同期。

宏观流动性

• 国内：2年和10年期国债收益率继续下降，利差扩大至0.5199%，央行公开市场净回笼资金6040亿元。3个月和1年SHIBOR也有所下行。
• 海外：美国10年国债收益率下行0.008个百分点至4.43%，美元指数边际提升至104.94，中美10年国债利差收窄至2.15%。

市场流动性

• 公募基金：2024年1-6月基金发行份额同比增涨，6月新成立基金34只，债券型基金发行占比达89.9%。
• ETF基金：1-6月新成立ETF基金数量同比增加，6月新设2只股票型ETF，基金规模环比小幅回落。
• 北向资金：整体净流入530亿元，科技板块净流入最多668亿元，消费和金融板块净流出。
• 两融资金：融资买入额均值提升19%，占A股成交额比例小幅下降，余额为15万亿元。资金集中流入银行、农林牧渔等行业。
• 募集资金：6月IPO融资规模70亿元，定增规模40亿元，股权融资偏重可交换债。

风险提示

• 经济复苏弱于预期，可能受全球经济增长放缓影响。
• 海外降息节奏不及预期，可能扰动全球资本流动和风险偏好。