20260817-财信证券-三维情绪模型跟踪周报_市场降温分化轮动_预期率先上行_7页_436kb

市场降温分化轮动，预期率先上行

核心内容

本报告基于三维情绪模型对2026年8月10日至14日的A股市场情绪面进行跟踪分析，揭示当前市场处于降温、分化与快速轮动并存的阶段。报告从情绪温度、情绪预期和情绪浓度三个维度，对市场情绪进行量化分析，并结合宽基指数情绪指标变化，为投资者提供情绪层面的参考依据。

主要观点

• 市场整体情绪仍偏冷：当前情绪温度处于下行通道，且下行斜率和速度加快，短期内难以反转。情绪温度指标（0814）为0.8562，较前周下降0.0467，处于极低水平。
• 情绪预期率先修复：情绪预期指标（0814）为0.6107，较前周上升0.0739，信号方向为上升。表明市场对短期走势的乐观情绪有所修复，但更多是对前期悲观情绪的阶段性矫正，而非市场真正回暖。
• 情绪浓度持续下降：情绪浓度指标（0814）为0.7405，较前周下降0.0008，处于较高水平。情绪浓度下降意味着市场一致性减弱，行情结构向风格分化发展。
• 宽基指数情绪分化明显：不同宽基指数的情绪温度和预期呈现不同走势，部分指数如科创50情绪预期略有上升，而深证100和科创50情绪温度出现走弱，反映出市场风格的进一步分化。
• 短期难有强主线：在情绪温度仍处于加速下行阶段，情绪预期修复不具持续性的情况下，短期内市场难以形成强主线，更多表现为局部小机会、快速轮动和风格分化。

关键信息

1. 三维情绪模型指标汇总

2. 宽基指数情绪温度变化

3. 宽基指数情绪预期变化

情绪指标含义说明

• 情绪温度：反映市场交易热度，由主力买入率平滑处理后得出，数值越低表示市场情绪越冷。
• 情绪预期：通过股指期货升贴水率与期权成交额PCR合成，数值上升代表市场短期情绪向好。
• 情绪浓度：衡量市场多资产相关性，数值越高表示市场情绪集中，越低则代表风格分化机会增多。

风险提示

• 模型失效风险：本报告基于历史数据构建，无法保证在市场环境突变时仍有效。
• 数据局限性：模型可能存在过拟合或前瞻性偏差，实际效果可能与历史回测存在差异。
• 系统性风险：需警惕宏观政策、地缘政治及黑天鹅事件带来的市场波动。
• 交易执行风险：流动性限制、交易滑点及税费成本可能影响策略收益。
• 非理性波动风险：量化模型无法完全反映市场个体行为和情绪波动。

投资评级系统说明

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