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日本央行政策意外施压美元，金价整体走势维持震荡

核心内容

本报告分析了2022年12月26日黄金市场的走势及影响因素，指出尽管短期金价受到美国经济数据的压制，但长期来看，全球经济放缓的担忧和中国复苏的乐观情绪为金价提供了支撑。同时，日本央行的意外政策调整对美元造成压力，间接支撑了金价。

主要观点

1. 全球经济放缓担忧支撑金价长期前景

• 全球经济放缓的预期持续存在，促使投资者寻求避险资产，黄金作为传统避险资产受到青睐。
• 中国方面的积极信号提振了市场风险偏好，增强了黄金的长期需求。

2. 日本央行政策对美元和金价的影响

• 日本央行意外放宽收益率曲线控制区间，导致日元大幅升值，美元承压。
• 这一政策调整被认为可能成为“事实上的加息”，使市场对日本减少购买美国国债的担忧加剧。
• 日本央行此举旨在将资金更多地投入国内经济，而非外流，对美元形成间接施压，从而支撑金价。

3. 美国经济数据对金价的压制

• 美国多项经济数据表现良好，如非农就业数据、零售销售、PCE物价指数等，强化了市场对美联储持续升息的预期。
• 美联储加息预期压制了金价的短期上涨空间，导致金价偏弱震荡。

4. 金价走势分析

• COMEX黄金：上周金价高位震荡，收小阳线，短期走势偏弱，操作建议逢高做空。
• 沪金主力合约AU2302：上周反弹收小阳线，中期走势偏空，建议逢高做空。

关键信息

市场表现

• COMEX金：上周开盘于1766.6美元/盎司，最高1776美元/盎司，最低1733.5美元/盎司，收盘1769.7美元/盎司，涨跌幅为+0.13%。
• 沪金AU2302：上周开盘于403.70元/克，最高411.38元/克，最低403.08元/克，收盘406.80元/克，涨跌幅为+0.97%。
• 周五隔夜低开，窄幅震荡，收小阳十字星线。

政策与市场反应

• 日本央行意外调整收益率曲线控制政策，导致日元升值，美元承压。
• 市场担忧日本减少购买美国国债，对美元形成施压。
• 美国10年期国债收益率高于2年期，收益率倒挂暗示经济衰退风险。

操作策略

• COMEX黄金：短期走势偏弱，建议逢高做空，上方压力位暂看1879.5美元/盎司，破位则暂时离场。
• 沪金AU2302：中期走势偏空，建议逢高做空，上方压力位暂看413元/克，破位止损离场。

数据与图表

• 多项经济指标如PMI、消费者信心指数、就业数据、零售销售、PCE物价指数等均显示美国经济表现稳健，支撑美联储加息预期。
• ETF持仓数据表明黄金和白银的持仓量变化，反映市场情绪。
• CFTC持仓报告显示市场参与者对黄金的多空态度。

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