20191014-申港证券-机械设备：油气长输管道关键设备国产化程度探讨_18页_2mb

报告摘要

油气长输管道由输油站/输气站和油气输送线路组成，其中关键设备包括压缩机组、输油泵机组、阀门和自动化设备。这些设备在不同类型的管道中扮演着核心角色：

关键设备国产化进展显著：
- 中石油集团自“十一五”起启动了油气管道关键设备国产化重大科技专项。
- 在首轮专项中，20MW级电驱压缩机组、30MW燃驱压缩机组、40英寸/48英寸600磅级、900磅级全焊接球阀实现国产化。
- 第二轮专项中，2,500千瓦级输油泵机组、7种关键阀门、3种阀门执行机构、流量计等共5大类16种管道设备实现国产化。
- 中俄东线天然气管道工程实现了关键设备与技术的全部国产化，预计可降低采购成本约50%。
国产化率突破90%：
- 当前我国油气管道关键设备国产化率已突破90%，表明国产设备在性能和可靠性上已达到较高水平。
- 国产供应商包括日机密封、中联重科、纽威股份、先导智能、晶盛机电等，这些企业在关键设备领域具备较强的竞争力。
行业投资与政策支持：
- 中国人民银行宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放约9,000亿元长期资金。
- 财政部提出加快地方政府专项债券发行，以拉动有效投资。
- 政策组合拳有助于提振市场信心，逆周期调节板块（如工程机械）有望受益。
- 泛半导体、动力电池、炼化、油气开采等行业投资热情处于近年高位，相关设备采购需求空间较大。

主要设备供应商：
- 压缩机组：沈鼓压缩机、上海电气
- 输油泵机组：浙江佳力科技、西安航天泵业、辽宁恒星泵业
- 阀门：纽威股份、成都成高、五洲阀门、渤海卡麦龙
- 自动化设备：浙江中控VxSCADA、和利时HOLLiSCADA、中海龙慧DRESS21C、北京龙鼎源EipeView、东方中石PIPELINK
行业数据：
- 申万机械设备行业本周上涨2.83%，年涨幅为21.09%。
- 行业平均市盈率（PE）为31.36倍，市净率（PB）为2.04倍。
- 本周机械设备行业主力资金净流出32.64亿元，净流入额占比位居申万一级第22位。
投资组合建议：
- 推荐关注日机密封、中联重科、纽威股份、先导智能、晶盛机电等公司。