20170911-开源证券-电气设备与新能源行业周报_我国三代核电国产化率达85__国货好才是真的好_12页_1mb

电气行业周报总结

核心内容

2017年9月4日至9月8日期间，A股市场整体呈现盘整态势，上证指数收报3365.24点，创出2016年股灾以来20个月新高。电气板块整体表现优于大盘，一周涨幅达1.67%，在28个申万一级行业中排名第五，跑赢大盘1.73个百分点。同期沪深300指数下跌0.12%，创业板指上涨1.07%。在申万三级行业中，电机和光伏设备涨幅较大，而其他电源设备和综合电力设备商则出现下跌。

主要观点

• 市场表现：电力行业在整体市场盘整的背景下表现相对强势，显示出较强的抗跌能力。
• 行业动态：中国核电技术取得重大突破，三代核电综合国产化率已提高至85%以上，标志着中国从“核电大国”向“核电强国”迈进。
• 政策影响：国家电力体制改革持续推进，电网企业在增量配电业务中不再拥有绝对控股权，鼓励社会资本参与，有助于行业多元化发展。
• 新能源进展：国家能源局公布风电平价上网示范项目，表明风电行业正逐步向市场化、无补贴方向发展。
• 售电公司挑战：售电侧放开虽为市场带来机遇，但中小售电公司因盈利模式单一、信息渠道有限，面临较大生存压力。
• 碳市场影响：全国碳市场即将启动，初期对煤电行业整体影响较小，但对高碳强度机组可能带来一定成本压力。

关键信息

个股表现

• 涨幅前十：

  • 002733.SZ 雄韬股份：25.03%
  • 603016.SH 新宏泰：21.01%
  • 002196.SZ 方正电机：20.31%
  • 002184.SZ 海得控制：16.07%
  • 600525.SH 长园集团：12.45%
  • 002176.SZ 江特电机：11.77%
  • 300477.SZ 合纵科技：9.48%
  • 601012.SH 隆基股份：8.53%
  • 002471.SZ 中超控股：8.48%
  • 002335.SZ 科华恒盛：8.32%

• 跌幅前十：

  • 300208.SZ 恒顺众昇：-6.38%
  • 600110.SH 诺德股份：-5.43%
  • 300105.SZ 龙源技术：-5.14%
  • 002350.SZ 北京科锐：-3.90%
  • 300316.SZ 晶盛机电：-3.52%
  • 300265.SZ 通光线缆：-3.30%
  • 600550.SH 保变电气：-2.44%
  • 300407.SZ 凯发电气：-2.53%
  • 603333.SH 明星电缆：-2.94%
  • 002112.SZ 三变科技：-2.70%

行业新闻

1. 中国核电技术出海：中国核电技术在英国欣克利角C项目中获得认可，标志着中国核电技术逐步走向国际。同时，“华龙一号”技术正在接受英国通用设计审查，有望进一步提升国际竞争力。
2. 碳市场启动：全国碳市场即将启动，对电力行业带来一定影响。初期对煤电企业整体压力不大，但对高碳强度机组可能带来成本压力。
3. 风电平价上网示范项目：国家能源局公布了13个风电平价上网示范项目，总规模70.7万千瓦，标志着风电行业进入无补贴时代。
4. 火电行业净利润下滑：2017年上半年火电行业上市公司净利润总额为94.48亿元，同比大幅下滑67.1%，反映行业整体盈利能力下降。

公司动态

1. 葛洲坝中标尼日利亚水电项目：葛洲坝集团与另外两家中企联合中标价值57.92亿美元的Mambilla水电站项目，预计6年内完工，显示中国企业在海外基建市场的竞争力。
2. 电力交易进入现货时代：发改委和国家能源局联合发布通知，首批8个地区将在2018年底前试点电力现货市场，推动电力交易机制改革，形成更灵活的市场定价体系。

投资建议

• 核电设备板块：受益于三代核电技术国产化率的提升，相关企业如江苏神通、东方电气、中核科技、应流股份、台海核电等长期受益，值得关注。
• 电力体制改革：增量配电试点不再由电网企业绝对控股，有助于引入更多社会资本，提升市场活力，但改革过程中的利益博弈仍需关注。
• 新能源领域：风电平价上网示范项目的推出，预示着新能源行业将逐步摆脱补贴依赖，投资者应关注具备相关项目的企业。

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