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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为聚烯烃（LLDPE和PP）的早间市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，用于指导投资决策。

LLDPE分析

基本面

• 外盘原油：夜间下跌，对LLDPE盘面形成一定压力。
• 供应端：1月中旬新增2套检修，预计重启较快；鲁清石化新增装置暂时停车。
• 下游需求：农膜需求平稳，订单及利润表现一般，按需采购；其他下游表现一般。
• 库存：两油库存为51.5万吨，环比下降2万吨，处于偏多状态。
• 现货价格：当前LLDPE交割品现货价为9150元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。

技术面

• 基差：LLDPE主力合约2205基差为161元/吨，升贴水比例为1.8%，偏多。
• 盘面走势：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，且增多，偏多。

PP分析

基本面

• 外盘原油：夜间下跌，对PP盘面形成一定压力。
• 供应端：1月中旬新增5套检修，预计重启较快；1月底将有巨正源两套装置重启；徐州海天、浙石化二期、华亭煤业等有望在1月投产。
• 下游需求：BOPP需求平稳，按需采购。
• 库存：两油库存为51.5万吨，环比下降2万吨，处于偏多状态。
• 现货价格：当前PP交割品现货价为8420元/吨，较前一交易日上涨40元/吨。

技术面

• 基差：PP主力合约2205基差为-156元/吨，升贴水比例为-1.8%，偏空。
• 盘面走势：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，且减空，偏空。

现货与期货对比

关键信息汇总

供应端

• LLDPE：1月中旬新增2套检修，重启较快；鲁清石化新增装置暂时停车。
• PP：1月中旬新增5套检修，预计重启较快；1月底巨正源两套装置重启；徐州海天、浙石化二期、华亭煤业等有望在1月投产。

下游需求

• LLDPE：农膜需求平稳，订单及利润一般，按需采购；其他下游表现一般。
• PP：BOPP需求平稳，按需采购。

库存

• 两油库存均为51.5万吨，环比下降2万吨，处于偏多状态。
• 民营石化库存保持稳定。

价格与基差

• LLDPE现货价上涨25元/吨，期货主力合约2205基差为161元/吨，升贴水比例1.8%，偏多。
• PP现货价上涨40元/吨，期货主力合约2205基差为-156元/吨，升贴水比例-1.8%，偏空。

技术面

• LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。
• PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净多，且增多，偏多。
• PP主力持仓净空，且减空，偏空。

总结

整体来看，LLDPE与PP均受到外盘原油下跌的影响，但盘面走势偏强，主要由于供应端检修减少及需求保持稳定。LLDPE的基差和主力持仓偏多，显示市场对后市有一定乐观预期；PP则因基差偏空、主力持仓净空，市场情绪相对谨慎。两者的库存均处于偏多状态，需关注后续库存变化及需求释放情况。