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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容概述

本周报分析了2021年12月24日至12月31日期间，中国进口木浆市场的价格走势、港口库存变化、下游需求情况及期货市场动态，为投资者提供市场趋势和价格变动的参考。

市场综述

• 进口木浆现货市场震荡上行：本周进口针叶浆周均价为5908元/吨，较上周上涨1.89%，同比上升9.47%；进口阔叶浆周均价为5033元/吨，较上周上涨0.88%，同比上升22.45%。
• 价格上涨原因：
  • 供应端问题：芬兰工人罢工、智利火灾、巴西暴雨引发洪涝灾害，影响了纸浆供应。
  • 物流因素：冬季疫情反复导致运力受限，到港时间不确定，进一步加剧了现货货源紧缺。
• 期货市场表现：本周期货盘面震荡上行，市场对供应紧张的预期支撑了价格。

港口库存情况

• 国内主要港口库存下降：12月第4周，国内主要港口及地区纸浆库存较上周下降1.6%。
• 库存趋势：进口木浆可流通货源不多，纸厂根据自身情况提货，预计本周库存仍窄幅下挫。
• 港口库存季节图：四地港口库存呈现季节性波动，反映市场对纸浆的需求和供应变化。

下游需求分析

• 需求端疲软：整体表现一般，终端需求仍显疲软。
• 成品纸涨价：本周下游成品纸发布涨价函，涨幅200元/吨，一定程度上提振了市场信心。
• 纸厂出货策略：部分纸厂采取让利吸单策略，表明需求支撑有限，市场仍面临压力。

期货市场数据

• 主力合约持仓与成交量：
  • 12月27日：持仓量181086，成交量290376
  • 12月28日：持仓量197035，成交量410833
  • 12月29日：持仓量192519，成交量309933
  • 12月30日：持仓量228984，成交量455396
  • 12月31日：持仓量209741，成交量261181
• Top20持仓变化：
  • 多单量和净多单量波动较大，反映市场参与者对价格走势的分歧。
• 仓单量变化：仓单量维持在465,000吨左右，波动不大。

进口价报盘统计（美元/吨）

下游纸品数据

生活用纸

• 周度产量：从4.82万吨降至4.73万吨，周环比下降0.41%。
• 开工率：从69.42%降至67.99%，周环比下降0.40%。
• 库存：从12.97万吨增至13.28万吨，周环比上升1.22%。
• 市场价格：生活用纸市场价格波动，反映市场供需关系。
• 月度产量：稳步增长，反映行业持续需求。
• 月度开工率：保持在较高水平，显示生产活动活跃。
• 月度库存：库存持续增加，显示终端需求疲软。

白卡纸

• 周度产量：从11.64万吨增至11.77万吨，周环比增长0.46%。
• 开工率：从79.20%增至79.97%，周环比增长0.44%。
• 库存（天）：从19.54天降至19.42575天，周环比下降0.52%。
• 市场价格：白卡纸市场价格波动，受供需关系影响。
• 月度产量：稳步增长，显示行业需求。
• 月度开工率：持续上升，显示生产活动活跃。
• 月度毛利率：保持稳定，显示成本控制能力。
• 企业库存：库存略有增加，显示市场需求不足。

双胶纸

• 周度开工率：从61.74%增至61.95%，周环比增长1.08%。
• 库存（天）：从16.76天增至18.23天，周环比增长5.88%。
• 市场价格：双胶纸市场价格波动，受供需关系影响。
• 月度产量：稳步增长，显示行业需求。
• 月度毛利率：保持稳定，显示成本控制能力。
• 企业库存：库存略有增加，显示市场需求不足。

铜版纸

• 周度开工率：从66.30%增至67.66%，周环比增长1.09%。
• 库存（天）：从25.02天增至25.97天，周环比增长0.95%。
• 市场价格：铜版纸市场价格波动，受供需关系影响。
• 月度产量：稳步增长，显示行业需求。
• 月度毛利率：保持稳定，显示成本控制能力。
• 企业库存：库存略有增加，显示市场需求不足。

总结

• 短期趋势：由于供应端事故和物流问题，短期内纸浆价格高位运行。
• 需求支撑有限：尽管成品纸发布涨价函，但终端需求疲软，纸厂出货策略偏向让利吸单。
• 市场展望：物流因素改善有限，短期内浆价仍可能维持高位。

公司信息

• 公司名称：南华期货股份有限公司
• 地址：上海市浦东嘉里城办公楼8楼
• 客服热线：4008888910
• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093

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