20250513-冠通期货-PP_高开震荡_2页_417kb

冠通研究：PP期货分析报告总结
2025年5月13日

【市场概况】
PP期货2509合约本周高开后震荡运行，价格区间7024-7096元/吨，最终收于7074元/吨，涨幅1.29%。持仓量减少11519手至446167手。现货市场多数地区价格微涨，拉丝现货报7080-7340元/吨。

【供需分析】
供应端：新增东莞巨正源、绍兴三圆等检修装置，导致PP企业开工率降至82%，处于中性偏低水平。埃克森惠州两套装置投产增加供应，但检修装置数量上升抵消部分增量。
需求端：PP下游整体开工率环比下降0.19个百分点至49.50%，为历年同期偏低水平。其中塑编开工率降至44.8%，虽订单稳定且略高于前两年，但需求恢复缓慢。标品拉丝生产比例升至26.5%，显示产品结构调整。
库存情况：上周石化库存环比下降2万吨至84万吨，较去年同期低5万吨。周末累库幅度较大，但工作日正常去库，库存水平处于近年同期低位。

【价格影响因素】
原油价格受地缘风险升温及宏观情绪提振影响触底反弹，布伦特原油07合约升至65美元/桶，中国CFR丙烯价格维持800美元/吨不变。但美国加征关税抑制PP下游制品出口，叠加丙烷进口受限，成本端压力未完全释放。

【市场展望】
短期PP预计震荡运行。供应端检修装置增加与需求端复苏乏力形成博弈，库存维持低位支撑价格。中美贸易谈判或对市场情绪产生积极影响，但下游订单增长有限，短期价格波动空间较小。

【风险提示】
报告强调投资风险，提醒读者注意期货交易的潜在损失，明确公司具备期货交易咨询资质，信息来源为公开数据，分析结论仅供参考，不构成交易建议。

数据来源：博易大师、Wind。