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报告核心观点总结

金融衍生品

金融期货

• 股指期货：A股主要指数低开高走，节后市场偏好大盘蓝筹。期指主力合约贴水修复，操作建议为分段逢低建仓。
• 国债期货：资金面边际收敛，期债震荡。操作建议关注长端品种，短期维持中性，关注税期因素。

贵金属

• 黄金：美联储纪要显示不急于降息，美债收益率反弹支撑美元，黄金小幅上行，维持区间震荡。
• 白银：受金融属性影响尾盘转跌，维持区间震荡，关注工业需求恢复情况。

商品期货

有色金属

• 铜：进口铜精矿加工费低位，国内产量环比减少，需求缓慢修复，主力参考67500-69500元/吨。
• 锌：产量环比下降，下游复工慢，关注20000元/吨支撑，区间震荡。
• 铝：国内需求疲软，库存累库，操作建议空单利润保护。
• 镍：原料偏紧预期支撑成本，区间震荡。
• 不锈钢：需求待验证，库存累库，区间震荡。
• 锡：供应扰动给予强支撑，关注下游需求恢复。
• 碳酸锂：环保督察消息发酵，情绪支撑价格，操作建议逢高偏空。

黑色金属

• 钢材：焦煤减产消息带动盘面上行，关注支撑位3750元/吨。
• 铁矿石：库存同比上升，估值偏高，操作建议空单持有。
• 焦炭：跟随焦煤偏强走势，关注套利机会。
• 焦煤：煤矿减产，盘面强势反弹，关注复产预期。
• 动力煤：产地供应有限，需求支撑短期价格。
• 硅铁：供需过剩格局未改，区间偏弱。
• 硅锰：锰矿挺价，供需博弈，区间震荡。

农产品

• 粕类：美豆供应过剩预期，国内需求疲软，震荡区间维持。
• 生猪：供需矛盾未缓解，操作建议偏空。
• 玉米：卖粮压力大，进口关注点，震荡偏弱。
• 白糖：巴西产量预期增加，价格偏弱震荡。
• 棉花：美棉报告偏空，国内需求支撑，中性偏多。
• 鸡蛋：供需宽松，维持反弹偏空思路。
• 油脂：马棕出口量下降，印尼供应减量，震荡偏强。

能源化工

• 原油：地缘局势支撑，供需结构偏紧，区间操作。
• 沥青：需求疲弱，库存去库缓慢，短线偏空。
• PX：现货成交疲软，供需强预期支撑，震荡偏多。
• PTA：成本端支撑有限，供需双弱，偏弱震荡。
• 短纤：原料成本下移，短期跟随PTA。
• 乙二醇：供需偏宽松，短期区间操作。
• 苯乙烯：纯苯支撑减弱，短期调整空间有限。
• 甲醇：进口资源偏紧，成本支撑强。
• PP/LDPE：需求恢复缓慢，关注补库驱动。
• LPG：需求转淡，建议逢高反套。
• 尿素：供应趋紧，需求未回暖，短期压力位2300元/吨。
• 燃料油：高低硫价差扩大，高低硫分化。
• 天然橡胶：原料供应紧张，关注下游复工。
• 纯碱/玻璃：库存累库，盘面压力大。
• 纸浆：下游需求逐步恢复，短多思路。
• 工业硅：供需格局支撑现货，期货逢低布局。

免责声明提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 具体品种操作需结合实时市场变化调整，风险自担。

（免责声明及证书编号见完整报告末尾）