20240407-华泰期货-钴锂月报_供应端扰动逐渐减弱_关注消费端排产情况_25页_830kb

钴锂月报（2024.4.7）总结

核心观点

• 2024年3月，碳酸锂及氢氧化锂价格均有所上涨，高价成交活跃，但供应端扰动渐弱，需求端支撑有限。
• 4月初，碳酸锂库存处于较高水平，市场需关注供需变化及消费复苏情况。

供应与需求分析

供应端

• 碳酸锂产量：3月产量环比增6882吨，供应宽松主因智利进口到港及盐湖放货。进口碳酸锂16095吨已在3月底到港，短期供需宽松叠加。
• 氢氧化锂产量：月环比增21万吨，但部分企业检修恢复，开工率下降。
• 进出口：碳酸锂出口同比减少13%，进口稳定；氢氧化锂进口明显下降，出口仍主要流向日韩。

需求端

• 新能源汽车：3月国内新能源汽车产量/销量同比/环比均增长，市场渗透率提升，但部分企业受环保或成本压力减产。
• 消费端：4月排产可能环比增长10%，但消费数据或将因基数效应走弱。

价格走势

• 碳酸锂：期货主力合约2407收报107050元/吨，3月现货价格上涨12~11万元/吨，工业级报价1047万元/吨，电池级报价109万元/吨。
• 氢氧化锂：主流报价94~110万元/吨，部分品种月环比上涨超10%。
• 期货策略：建议观望或区间操作，需关注减仓风险和消费数据变化。

未来展望与风险点

未来预期

• 4月碳酸锂或呈震荡回落趋势，需关注终端需求是否回暖。
• 氢氧化锂需求仍显弱势，终端订单有限。
• 钴盐价格企稳运行，但前期检修恢复需持续关注库存压力。

主要风险

1. 库存压力持续累积，尤其碳酸锂与氢氧化锂。
2. 原料进口增量对价格形成下行压力。
3. 需求恢复不及预期，消费数据环比同比下降可能持续。

库存情况

截至4月1日：

• 碳酸锂行业库存约2.46万吨；
• 氢氧化锂行业库存约2.06万吨；
• 钴盐类库存均呈现明显去库趋势。

💎 策略建议

• 建议短期在盘面操作做套保，但需严格控仓与风险测试。
• 投机者保持谨慎，需严格仓位管理。

注：本文约449字。