20240707-广发期货-LPG（液化气）周报_短期有压力但矛盾不大_继续低买思路_24页_1mb

报告摘要

广发期货LPG周报分析总结

主要观点

广发期货周报针对LPG（液化气）相关品种PG提出，短期尽管受高进口和燃烧需求淡季拖累而略显弱势，但整体矛盾不大，调整空间有限。建议投资者在回调时采取低买策略，波段操作为主。中期供需平衡压力较小，原油偏强也为价格提供支撑，重点关注支撑位4550和4630附近。

情况回顾

本周LPG市场受多重因素影响，价格呈现震荡走势。海运费下跌与仓单压力导致供应面承压，但化工需求疲软进一步拖累市场。需求方面，部分下游如PDH（丙烯脱氢）开工率上升，对价格构成一定支撑。总体上，市场情绪转弱，库存维持在可控水平。

基本面分析

供应端，周内炼厂装置检修和部分地区减产导致商品量缩减，进口延续季节性高位，但海外物流问题可能扰动后续进口。需求结构中，PDH需求有所恢复，利润修复明显，烷基化和MTBE需求表现不一，但整体低迷格局未改。港口库存小幅累库，但炼厂压力暂可控。预计未来供需矛盾不大，Q1至Q3表需率预估分别为96%、9%和12%，与燃烧需求淡季和PDH开工水平相关。