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锌市场周报分析摘要

• 行情回顾与操作建议
  美联储降息25个基点，点阵图暗示年内可能有两次降息，但未彻底利多，导致有色金属整体收跌。锌价周内大幅下挫，沪锌主力合约收于22060元/吨，周线跌幅1.10%，支撑位置在22000元附近。受美元指数波动影响，沪伦比修复至7.53。基本面对进口锌保持关闭，冶炼企业加工费变化有限，进口窗口预计短时维持。库存小幅下降，但下游提货偏慢，市场呈现内外弱格局，操作建议关注短线获利了结风险，长期关注全球经济和政策环境。

• 基本面分析
  供应端：
  国产锌矿加工费微幅回落，但冶炼厂利润尚可；9月精锌产量环比下降1-2%，主要因检修和原料供应问题；进口锌矿依赖长单，精炼锌进口仍受阻。硫酸价格稳中有降，锌产量总体宽松但略有收缩。

  需求端：
  镀锌开工率小幅提升，但终端消费不振；压铸锌合金和氧化锌开工率波动，需求复苏乏力，预期订单改善有限。整体需求疲软，库存小幅去化可能难以持续。

  现货市场：
  国内锌锭库存减少0.21万吨，位于15.85万吨；LME锌库存降至48825吨，去化趋势显着。锌价点价活动增加，但升水变化不大，进口利润仍负，预计价格支撑有限。