20230108-天风证券-量化择时周报_此轮上涨暂停的信号看什么__6页_495kb

金融工程周报总结：此轮上涨暂停的信号看什么？

核心内容概述

本报告分析了当前市场走势，认为市场仍处于震荡格局，短期上涨动能尚未完全释放，但上涨仍有可能持续。报告重点讨论了市场上涨暂停的信号、行业配置建议以及估值水平与仓位管理策略。

主要观点

市场走势分析

• 市场整体表现：本周wind全A指数上涨 2.91%，市场延续反弹趋势。
• 市值维度表现：
  • 国证2000（小市值）上涨 3.63%
  • 中证500（中盘股）上涨 2.53%
  • 沪深300上涨 2.82%
  • 上证50上涨 2.97%
• 行业表现：
  • 涨幅最大的行业为 计算机（5.77%）
  • 表现最差的行业为 商贸零售（-2.38%）
• 资金流向：计算机和通信板块资金流入明显，显示市场偏好。

择时体系信号

• 均线距离：wind全A的20日均线收于 4880点，120日均线收于 4967点，均线距离由上周的 -1.55% 变化至 -1.75%，仍处于 震荡格局。
• 驱动指标转变：市场进入震荡格局后，核心驱动指标从赚钱效应转向 市场风险偏好。
• 上涨暂停信号：若出现 放量滞涨（万亿成交），则可能是本轮上涨暂停的信号。

估值水平

• PE分位数：wind全A指数PE位于 20分位点，属于 偏低水平。
• PB分位数：wind全A指数PB位于 10分位点以内，属于 较低水平。
• 仓位建议：根据仓位管理模型，以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位为 70%。

关键信息

配置建议

• 推荐行业：继续推荐 困境反转型板块，重点关注 金融地产、TMT（数字经济）和光伏等新能源板块。
• 基金产品：可重点关注 TMT ETF(512220) 和 科创ETF（588050）。
• 反转预期：金融地产和TMT板块存在 改善预期，是当前配置的重点。

风险提示

• 市场环境存在 变动风险。
• 模型基于 历史数据，不能完全预测未来市场走势。

技术与市场动态

• 宏观数据发布窗口：下周将进入各类金融数据和宏观数据的发布期，市场或有波动。
• 技术面分析：市场成交额接近20日均线水平，显示上涨仍有可能持续。
• 成交量关注点：若出现 放量滞涨，则可能是上涨暂停的信号。

结论

当前市场仍处于 震荡格局，短期上涨动能尚存，但需警惕 成交量变化 对市场走势的影响。配置上应继续关注 困境反转 行业，尤其是 金融地产、TMT（数字经济）和光伏等新能源板块，并适当调整仓位至 70%。同时，需留意宏观数据发布和市场风险偏好变化，以判断市场是否进入新的趋势。

行业配置重点

• 困境反转板块：金融地产、TMT（数字经济）、医药相关行业
• 高景气板块：光伏等新能源行业，有望在年报披露期迎来阶段反弹

估值与仓位建议

附注

• 分析师声明：报告观点基于分析师个人看法，与报酬无直接或间接联系。
• 版权信息：本报告版权属天风证券所有，未经授权不得复制或发送。
• 免责声明：报告信息仅供参考，不构成投资建议，不承担法律责任。

图表目录

• 图1：PE估值水平
• 图2：PB估值水平

（注：图表链接未提供，建议查看原始报告获取完整数据）