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宁波银行（002142）业绩增长强劲点评总结

核心内容

宁波银行在2021年半年度报告中展现出强劲的业绩增长，主要得益于财富管理业务的快速发展和资产质量的稳定。尽管净息差在二季度有所下行，但整体盈利能力和业务扩张态势良好。

主要观点

• 业绩增长显著：2021年上半年，宁波银行拨备前利润同比增长24.7%，归母净利润同比增长21.4%，显示其盈利能力持续增强。
• 收入端表现分化：利息净收入同比增长21.91%，但手续费净收入同比小幅下滑0.68%，主要由于手续费收入未能同步提升。
• 存款增长强劲：公司客户存款增长12.82%，其中对公客户存款增长13.18%，对私客户存款增长11.52%，存款增长受益于财富管理业务的发展。
• 财富管理业务快速扩张：个人客户AUM总量达6095亿元，同比增长12.82%；基金保有量新增241亿元，显示客户资产配置向多元化发展。
• 私人银行业务稳步增长：私人银行客户数量增加3592户，AUM总量增长332亿元，户均总资产达1149万元。
• 资本补充计划推进：公司配股方案于2021年7月获得审核通过，未来资本补充将支持业务规模进一步扩张。
• 盈利预测乐观：维持2021-2023年每股收益预测为2.94元/3.44元/4.04元，对应市净率分别为1.78倍、1.54倍、1.34倍，估值持续走低，具备投资价值。
• 投资建议：维持“增持”评级，认为公司基本面稳健，未来增长潜力较大。

关键信息

财务数据概览（单位：百万元）

资产负债表关键数据（单位：百万元）

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）
• 公司投资评级：增持（未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%）

风险提示

• 外部风险：受新冠疫情影响，全球经济恢复不及预期可能导致银行资产波动。
• 内部风险：净息差的持续下行可能影响盈利能力，需关注利率环境变化。

总结

宁波银行在2021年上半年实现了良好的业绩增长，尤其在财富管理业务和私行业务方面表现突出。尽管净息差有所下行，但存款增长和业务扩张支撑了整体盈利水平。公司资本补充计划顺利推进，未来增长空间广阔。当前估值较低，具备投资吸引力。建议投资者在风险可控的前提下，考虑增持宁波银行股票。