2022-03-01-并购优塾-红外热成像产业链跟踪_高德红外VS睿创微纳VS大立科技_26页_1mb

红外热成像产业链跟踪报告总结

1. 行业概述

• 定义与原理：红外热成像技术通过检测物体辐射的红外线，进行光电转换和信号处理，生成可视图像。基于热效应的热探测器（非制冷型） 和基于光电效应的光子探测器（制冷型） 是两种主要类型。
• 产业链结构：上游为原材料供应商（晶圆、辅料）；中游为探测器及整机制造商；下游为特种和民用市场。

2. 核心企业分析

关键业务结构：

• 高德红外：红外热成像仪+传统弹药（收购汉丹机电）
• 睿创微纳：红外探测器/模组+整机
• 大立科技：红外产品+巡检机器人

3. 市场增长与增长驱动因素

• 成本下降：封装技术升级（金属→陶瓷→晶圆级封装）& 像元尺寸缩小，显著降低红外探测器成本。
• 应用场景扩展：突破人类视觉限制，覆盖防务、安防、医疗、工业监控、消费电子等。
• 市场规模：
  • 2025年全球红外热像仪市场规模预计为460亿美元。
  • 增长核心在“成本下降→应用场景持续丰富”的循环。

4. 增长挑战

• 防疫产品周期：2020-2021年期间，防疫红外测温设备带来高需求，但2021年增速下滑。
• 企业分化：
  • 高德红外：Q3 2021业绩下滑（基数较高），利润波动受交付周期影响。
  • 睿创微纳：因非防疫产品研发费用上升，净利润同比下降。
  • 大立科技：民用产品收入下降明显，叠加费用刚性。

5. 技术路线趋势

• 未来方向：制冷型转向二类超晶格材料，非制冷型主流为氧化钒(优于非晶硅)。

6. 政策建议与市场展望

• 长期优势：成本持续下降推动场景渗透，红外产业链属于“刚需型场景型”赛道。
• 重点关注：具备跨领域能力（如高德红外）或海外布局（睿创微纳）的企业。

数据来源

内容基于Wind、睿创微纳、高德红外、塔坚研究等数据，仅用于产业分析，不构成投资建议。