20240408-国投安信期货-黑色金属日报_4页

黑金属市场日报总结（2024年04月08日）

核心内容概述

2024年4月8日，国投安信期货发布的黑色金属日报分析了钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、硅锰及硅铁等品种的市场表现与趋势。整体来看，市场情绪有所改善，部分品种出现反弹迹象，但基本面仍偏宽松，短期内以震荡为主。

各品种分析

1. 钢材

• 盘面表现：今日盘面低开高走，反弹幅度较大。
• 需求情况：建材需求处于旺季，螺纹表需环比小幅回落，低产量下库存去化较为顺畅。
• 利润与生产：吨钢利润改善，高炉边际复产，铁水有所回升，但热卷去库缓慢，整体复产空间仍受制约。
• 终端需求：下游延续分化局面，房地产疲弱拖累总需求，地方化债压制基建，制造业回暖但持续性有待观察。
• 趋势判断：市场负反馈压力缓解，盘面下方支撑增强，短期以区间震荡为主，关注宏观情绪及终端需求表现。
• 操作评级：☆☆☆（偏多）

2. 铁矿石

• 盘面表现：今日盘面低开高走，现货亦明显走强。
• 供应情况：全球铁矿发运周环比回落，其中澳洲回落幅度较大，巴西发运维持高位。国内到港量小幅波动并继续处于高位，短期供应压力依然存在。
• 需求情况：上周铁水产量回升，铁矿需求边际好转。但节前发改委等部门表示仍将对粗钢生产进行调控，短期影响有限。
• 趋势判断：需求边际好转，但基本面依然偏宽松，预计短期走势震荡。
• 操作评级：★☆☆（偏空）

3. 焦炭

• 盘面表现：现货开启第八轮提降，对期价影响不大，盘面情绪有所企稳。
• 需求情况：钢厂点对点利润持续，铁水产量小幅抬升，对焦炭采购的压制力量减弱。
• 供应情况：焦炭亏损加大，减产压低入炉煤成本，累库压力尚可，但抗跌能力较弱。
• 趋势判断：现货接近底部区域，期价涨回升水，暂看震荡反弹。
• 操作评级：★☆☆（偏空）

4. 焦煤

• 盘面表现：期价情绪企稳，小幅反弹，现货情绪也稍缓。
• 需求情况：铁水小幅提产，但焦化仍处于低产、控产状态，对焦煤需求压制仍存。
• 供应情况：国内部分事故煤矿复产，但仍有新发事故，整体焦煤矿产量小幅回升，尚能维持低产刚性。进口端蒙煤阶段性通关回落，澳煤持续大跌但为补跌，仍显著倒挂。
• 趋势判断：需求弱势持续拖累，但焦炭探底预期对焦煤需求有所提振，供应端利空交易较为充分，情绪逐步企稳，期价涨至小幅升水，震荡盘整为主。
• 操作评级：☆☆☆（偏空）

5. 硅锰

• 盘面表现：受成材带动有所上行。
• 供需情况：周度产量持续下行，铁水产量低位持稳，市场库存仍在累增。化工焦跟随焦炭下跌，远期锰矿报价持稳，成本略有下行。
• 成本端影响：South32远期报盘未包含氧化矿，预计5月报盘价格将有所提升，从成本端影响硅锰价格。
• 生产端变化：生产端设备检修陆续到期，产量或有所提升，区域竞争加剧，价格上行压力仍存。
• 建议：现货持有者可考虑套期保值，建议对锰矿价格使用期权进行对冲，期货策略以反弹做空为主。
• 操作评级：★★☆（持空）

6. 硅铁

• 盘面表现：受成材带动有所上行。
• 供需情况：铁水产量低位持稳，出口需求预估乐观，供需边际改善。兰炭价格持续下调，周度日均产量进一步下行，硅铁库存开始小幅去化。
• 趋势判断：后期关注去库速率，若持续去库，价格或逐渐驻底，但短期内库存压力仍大。
• 建议：期货策略以反弹做空为主。
• 操作评级：☆☆☆（偏空）

操作评级汇总

星级说明

• ★☆☆：偏多/空，趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势较为明晰，行情正在盘面发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势处于均衡状态，可操作性差，以观望为主。

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