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餐饮行业2025下半年策略分析总结

行业趋势与复苏节奏

1. 行业整体复苏情况：2025年上半年餐饮行业呈现温和复苏态势，同比2019年全年恢复度主要源自消费者对头部品牌需求的增长，体现出行业的头部集中特征。
2. 细分赛道差异：
   • 茶饮店复苏领先，头部品牌自2024年开始摆脱低基数，到2025年一季度同店增长已转正。
   • 西式快餐和正餐品牌复苏节奏相对滞后，预计将在2025年第二至第三季度逐步进入复苏通道。
3. 消费趋势变化：“情绪价值”消费主导，餐饮品牌通过联名、创新服务（如海底捞新品牌“焰请”推出烤肉服务结合附加服务）来增强吸引力。

投资策略

1. 总体策略：建议配置餐饮类个股，作为避险选择，享受估值提升机会。

2. 正餐方向：

   • 重点推荐：估值处于底部的大市值公司如百胜中国、海底捞，估值具有一定优势。
   • 关注标的：特海国际（餐饮出海）、达势股份、九毛九。

3. 茶饮方向：

   • 头部茶饮品牌：推荐古茗、蜜雪冰集团，具备强供应链和持续开店能力。
   • 平台补贴受益者：茶百道、奈雪的茶、沪上阿姨，有望因补贴延续获得业绩提升。

风险提示

• 宏观经济波动、食品安全、新开店不及预期等。