20220222-华泰期货-镍价强势运行_但现货成交冷清_7页_1mb

镍与不锈钢市场总结

核心内容概述

近期镍价维持强势运行，接近历史高位，但现货市场成交冷清，下游采购意愿减弱。不锈钢市场则因下游补库接近尾声，市场热情有所退减，价格进入震荡阶段。整体来看，镍与不锈钢市场呈现“低库存、强现实、弱预期”的格局。

镍市场分析

主要观点

• 镍价强势：昨日镍价维持强势，俄镍进口亏损扩大，进口窗口关闭。
• 现货成交冷清：下游畏高情绪较浓，现货升水持续下滑。
• 供需格局：全球精炼镍库存持续下滑，处于低位，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。
• 中线预期：中线供需预期不乐观，但存在变数。
• 策略建议：谨慎偏多，等待回调后逢低买入，不宜过度追高。

关键信息

• 现货报价：俄镍报价179500元/吨，金川镍报价180200元/吨。
• 升贴水：金川镍升贴水2200元/吨，俄镍升贴水1500元/吨，镍豆升贴水2400元/吨。
• 期货价差：沪镍主力-近月价差为0元/吨。
• 库存数据：沪镍仓单3536吨，LME镍库存83274吨。
• 关注要点：
  • 美联储货币政策
  • 高冰镍和湿法产能进展
  • 新能源汽车电池技术发展

不锈钢市场分析

主要观点

• 成本支撑：不锈钢厂集中采购镍铁，高镍铁成交价逐步上移，成本表现坚挺。
• 市场情绪：节后补库需求叠加传统消费旺季，需求预期偏乐观。
• 库存变化：春节期间不锈钢累库幅度弱于往年，后期或出现去库。
• 策略建议：中性，短期进入震荡，后期仍以逢低买入思路对待。

关键信息

• 基价：佛山热轧NO.1报价19100元/吨，无锡热轧NO.1报价19200元/吨，佛山冷轧2B报价18600元/吨，无锡冷轧2B报价18800元/吨。
• 价差表现：无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边价差450元/吨。
• 期货仓单：不锈钢期货仓单59110吨。
• 关注要点：
  • 不锈钢新增产能
  • 不锈钢社会库存
  • 不锈钢期货仓单

行业相关数据

• 镍矿与镍铁：
  • 红土镍矿主流报价（美元/湿吨）及高镍铁价格（元/镍点）均有所波动。
  • 电解镍对高镍铁折算纯镍溢价及高镍铁RKEF利润率反映市场对原料的依赖和利润空间。
• 铬矿与铬铁：
  • 进口铬矿价格及高碳铬铁价格受市场影响波动，但未成为当前镍与不锈钢市场的主要关注点。

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