20260420-国元期货-_钢材_经济表现超预期_需求温和改善_6页_1mb

钢材市场分析总结

核心内容概述

本报告对2026年4月钢材市场进行了全面分析，涵盖了宏观经济表现、行业基本面、行情回顾、行业动态及未来展望等内容。整体来看，钢材市场在一季度表现出一定的韧性，终端需求温和改善，出口数据亮眼，但房地产投资的持续低迷对钢材需求仍构成拖累。

主要观点

• 宏观经济表现超预期：一季度GDP同比增长5%，名义GDP回升更快，显示价格水平即将转正，经济动能有所恢复。制造业PMI维持在荣枯线上方，基建投资保持较强增长，但房地产新开工与投资仍为深度负增长。
• 钢材市场震荡偏强：近期钢材价格整体呈现震荡偏强走势，主要受钢厂复产空间和炉料价格上涨推动。
• 需求结构分化：板材需求好于建材，卷螺差持续扩大，显示下游行业对不同品种钢材的需求存在差异。
• 库存持续去化：螺纹钢和热轧卷板库存均呈现下降趋势，表明市场去库压力依然存在。
• 出口表现亮眼：3月钢材出口环比增长16.6%，显示国际市场对钢材的需求有所回升。
• 价格走势预期：预计钢材价格将呈现“先扬后抑”的走势，补库结束后可能面临价格回落压力。

关键信息

一、行情回顾

• 螺纹钢：钢厂开工率提升，产量略有下降，表观消费回升，库存下降。
• 热轧卷板：钢厂开工率略有下降，产量微增，表观消费小幅下降，库存下降。
• 价格走势：螺纹钢和热轧卷板主力合约均呈现震荡偏强走势。
• 基差情况：螺纹钢与热轧卷板基差显示市场对现货价格的支撑力度有所增强。

二、钢材库存去化

• 螺纹钢：库存周环比下降3.02%，其中厂内库存下降3.37%，社会库存下降2.90%。
• 热轧卷板：库存周环比下降1.87%，厂内库存微增，社会库存显著下降。

三、行业动态

• 乘用车市场：3月全国乘用车零售量同比下降15.2%，新能源乘用车销量下降14.4%。
• 环保限产：唐山市因天气原因启动重污染天气II级应急响应，预计4月16日至解除时间期间将受影响。
• 原材料价格：4月17日河北、山东主流钢厂发布焦炭第二轮提涨通知，提涨幅度为50-55元/吨。
• 出口数据：3月钢材出口量达913.5万吨，环比增长16.6%；1-3月累计出口同比下降9.9%。

行情展望

• 宏观层面：GDP增速超预期，名义GDP回升快，显示经济动能增强。但房地产拖累仍存。
• 基本面层面：五一节前补库预期存在，炉料价格强于成材，铁水产量连续六周回升，但五大品种钢材产量略有回落。
• 需求预期：表需小幅回升，板材需求优于建材，卷螺差持续扩大。
• 价格预测：预计钢材价格将“先扬后抑”，补库结束后或面临价格回落。

数据来源与联系方式

• 数据来源：文华财经、钢联数据、国元期货、海关总署等。
• 作者：杨慧丹（分析师）
• 期货从业资格号：F03090153
• 投资咨询资格号：Z0019719
• 联系电话：010-84555063
• 公司资质：京证监许可【2012】76号
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附加信息

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