新三板抗击疫情相关产业链梳理：一线抗疫板块梳理，防护用品、医疗信息化、医疗废物处理申万宏源-23页_1mb

2019年2月17日 新三板抗击疫情相关产业链梳理总结

核心内容

本文梳理了2020年初新冠疫情背景下，新三板企业在防护用品、医疗信息化、医疗废物处理等抗疫相关产业链中的表现和前景。分析了政策支持、行业需求变化、企业扩产情况及资本介入趋势，并对相关企业进行了重点介绍。

主要观点

• 抗疫政策支持：国务院及23省市出台多项政策，包括减税、低息贷款、富余产能兜底采购等，以保障抗疫物资供应，稳定中小微企业。
• 口罩需求激增：随着复工和开学，口罩C端需求大幅上升，预计2020年上半年口罩企业业绩普增。上游无纺布和口罩机等设备需求随之上升。
• 防护服、护目镜扩产压力大：需求端主要为医护人员，缺口较大，企业扩产仍迫在眉睫。预计对Q1业绩影响显著。
• 互联网医疗迎来风口：疫情推动医疗信息化、在线诊疗等业务发展，提升行业关注度，未来有望在慢性病和传染病领域发力。
• 医疗废物处理需求上升：疫情导致医疗废物产生量激增，处理时效性要求提高，行业景气度提升，预计在疫情后迎来投资高峰。
• 头部企业表现突出：如泰恩康、原子高科、之江生物、南京试剂等，均在抗疫物资供应中发挥重要作用，建议积极关注。

关键信息

1. 抗疫政策

• 国务院政策：推出五大财税金融举措，包括免税退税、低息贷款、政府兜底采购等，确保防控重点物资和“菜篮子”民生物资供应。
• 地方政府支持：23省市出台支持政策，涵盖税收、社保、金融等多个方面，减轻企业负担，稳定市场。

2. 口罩行业

• 口罩需求与供应：预计1-6月份口罩日需求量分别为8404/22275/28287/28287/43638/16081万只，日产量分别为800/3612/7612/11612/15612/15612万只。
• 口罩扩产与提价：口罩企业扩产动力足，预计H1业绩增长。随着进口库存消耗，国内供应将主要依赖自力更生。
• 口罩分类与标准：根据不同标准（如中国、美国、欧洲），口罩分为普通、医用、防湿尘等类别，过滤效率和适用人群不同。

3. 防护服、护目镜行业

• 防护服需求：日需求约3万套，目前缺口较大。企业复工率提升，预计Q1业绩增长明显。
• 防护服扩产瓶颈：上游设备如压条机是制约因素，需加快产能释放。
• 防护服企业：主要集中于华中地区，如邦威防护、防护科技等，部分企业已通过审批转产。

4. 互联网医疗

• 医疗信息化需求：疫情加速医院数字化系统建设，提升信息孤岛打通和智能化水平。
• 在线诊疗：成为刚需，提升慢性病和传染病诊治效率，推动医疗大数据应用。
• 企业案例：如来邦科技支援火神山医院HIS建设，丁香园等平台流量激增。

5. 医疗废物处理

• 医废处理需求激增：疫情下医废产生量是其他医废的2倍，处理时效性要求提高。
• 医废处理周期：要求不超过2天半，需增加收集频次，提高处理效率。
• 医废处置率：2018年仅为35%，未来仍有较大提升空间。

6. 头部企业推荐

• 原子高科：提供辐照灭菌设备，灭菌周期缩短至1天，PE（TTM）20.8倍。
• 泰恩康：日产能30万只，PE（TTM）31.7倍。
• 之江生物：研发新冠检测试剂盒，PE（TTM）75.3倍。
• 南京试剂：生产消毒用品，PE（TTM）20.3倍。
• 三元基因：抗病毒药品领先企业，PE（TTM）36.5倍。
• 汇洋环保：医疗废物处理区域龙头，PE（TTM）9.4倍。
• 邦威防护：新增医用防护服生产，PE（TTM）未提供。

行业趋势

• 短期：防护用品、医疗信息化、医疗废物处理等需求激增，行业景气度提升。
• 中期：部分需求将由2B转向2C，家庭防护品、在线教育等将受益。
• 长期：物业管理、家用医疗等板块将受益于疫情带来的消费偏好变化。

风险提示

• 疫情对复工和成本控制的影响：疫情可能导致企业复工延迟和生产成本上升，需警惕。

附件与图表

• 图1：口罩供应情况
• 图2：口罩厂复工情况
• 图3：口罩产能扩产情况
• 图4：医用口罩厂商分布
• 图5：口罩产业链
• 图6：防护服厂商分布
• 图7：互联网医疗商业模式
• 图8：医废产量与收集量对比
• 图9：医废潜在产生量情况
• 图10：医废处理产业链

表格

• 表1：国常会五大抗疫举措
• 表2：政府兜底采购目录
• 表3：地方政府抗疫帮企政策
• 表4：疫情投资主线
• 表5：防病毒口罩主要类别
• 表6：医废处理技术要点
• 表7：抗疫产业链相关标的

总结

本文系统梳理了新冠疫情背景下新三板企业参与抗疫的产业链情况，分析了各行业的供需变化、政策支持及企业表现，提出了关注重点企业及投资主线的建议。整体来看，抗疫相关行业在短期内迎来景气度拐点，未来有望持续受益。